只要油价不大幅高于目前水平，该地区各国政府亦没过度提高利率，多数企业短期内不会因通胀构成信用评级压力

　　【财新网】（特派香港记者 王端）穆迪发表报告指出，通胀率上升对信用状况具有负面影响，但短期内对大部分亚太区企业不会造成评级压力。

　　“原材料成本和利率的上升，对亚太区企业的现金流及利润率产生压力，对其信用状况具有负面影响。通胀和货币升值也会损害亚太区出口企业的价格竞争力。”穆迪副总裁兼高级分析师朴根佑说。

　　然而，朴根佑指出，只要油价没有持续大幅高于目前水平，其对大部分受评企业的影响在可控制范围之内，影响也会因亚太区稳健的经济环境及庞大的需求得以纾缓。

　　不过，朴根佑也说，上述判断是基于预期亚太区政府不会为控制通胀而过度提升本国利率，否则会加剧资产价格的通胀。

　　穆迪认为，未能充分转嫁成本的公用事业机构，需要面对燃料和运营成本上涨的问题，承受的通胀风险最大。受影响最小的行业包括石油和天然气勘探及生产、印度尼西亚的采矿业，这些行业受益坚稳的商品价格。

　　至于能够充分转嫁成本的电信、公用事业机构，也显示极稳定的现金流产生能力。其他行业受通胀风险的影响属一般，包括汽车业、化学行业、炼油和营销业、零售业、钢铁业和科技业。

　　穆迪认为，如果油价进一步大幅上升，可能使全球经济增长放缓、刺激核心通胀率上涨，并促使政府迅速上调利率。上述情况可能对其他更多的债券或股票发行人造成一定的评级影响，特别是目前评级水平缓冲空间不大的公司和最受油价影响的行业。■