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　　出价最高却功败垂成。自去年7月始，继澳糖、联合饼干、美国G NC之后，光明食品的第四桩海外收购案“流产”。

　　记者昨日获悉，全球第二大酸奶制造商法国优诺（Yoplait）已选择与通用磨坊(General Mills)签订排他谈判，传闻后者的竞购价虽只有16亿欧元，低于光明的17亿欧元报价，但最终还是由于长期合作关系，并提高优诺特许经营费等附加条件，获得收购前者51%股权的机会。而光明食品集团董事、财务总监曹晓风向媒体表示，虽然牵手优诺的可能性已低于50%，但优诺实际控制方索迪奥（Sodiaal）集团已通过律师表示，希望与光明就新兴市场的合作进行洽谈。

　　美国通用磨坊低价胜出

　　记者了解到，成立于1964年的优诺由法国投资基金PAI和Sodiaal共同控股，营收达35亿欧元，占9%的全球市场份额，仅次于达能。去年9月PA I欲转让股权的消息传出后，全球第三大乳品公司法国拉克塔利斯（Lactalis）曾发出收购要约，估值约13亿欧元，但仍因低于优诺C EO所希望的15亿欧元而被拒。同样，通用磨坊最初提出的10亿英镑的收购意向也不被理会。而光明方面于今年2月初提出首轮非约束性报价，除了17.5亿欧元的最高报价之外，还包括产品、市场、奶源、生产、营销、采购、研发、资金等在内的详尽计划书，并于月底确认进入第二轮竞标。

　　但鉴于优诺在全球低温奶市场的地位，其股权转让使得法国农业部对可能的品牌流失发出了声明，且法国民众也开始自发组织保护本国品牌，导致业内担心，数年前百事收购达能受阻于法国政府的一幕再度重演，尤其结合中国企业海外并购时多番的“不受待见”，此前便有分析指，虽然光明出价最高，却未必最受青睐。

　　通用磨坊拥有优诺在美特许经营权，目前美国销售约18亿美元，占优诺国际市场的一半，然而这对长期合作伙伴这两年却为了究竟是1%还是4.5%的特许经营费闹上了法庭。通用磨坊在最终竞购方案中提出同意提高特许经营费，免除诉讼，并承诺将特许经营费提高部分的50%(近3000万欧元)以优先分配权的方式直接现金分配给索迪奥的奶农股东，因此成功赢得优诺芳心。(南方都市报www.nddaily.com SouthernMetropolisDailyMark 南都网)

　　优诺承诺与光明在华合作

　　鉴于优诺的竞购方除了通用磨坊之外，还包括雀巢、拉克塔利斯、墨西哥拉拉集团、法国奶酪制造商Bel、法国安盛私募等大佬，再加上数次海外扩张的失利，光明食品对本次竞购在相当长时间中一直采取否认态度，甚至不如另一兴趣方蒙牛的回应来得直接。

　　本轮再度兵败之后，光明称，优诺的实际控制方、法国最大合作社制乳业集团索迪奥已通过律师表示，认为光明在计划书中提出的开发新兴市场的方案非常有吸引力，索迪奥主席希望近期来华访问，就新兴市场合作进行洽谈。事实上，此前优诺股东便称，在挑选收购方时会考虑未来市场开拓计划，尤其是针对中国、印度及拉美这些该品牌尚未涉足或占有率很小的市场，并从一些分销商手中收回分销权。

　　高利润的酸奶领域正日益成为竞争焦点。继去年底至今的数月内，外有全球最大酸奶生产商达能以1.03亿美元拿下销售额5800万美元的美国冰冻酸奶公司Y oCream，内又有蒙牛以4.7亿拿下华北最大酸奶基地君乐宝51%股权。中国乳制品工业协会理事长宋昆冈表示，国内酸奶占整个液体乳市场份额的17%，而国外成熟市场比例高达30%。A C尼尔森数据也显示，国内零售市场低温产品市场容量已达130亿，其中酸奶比重达78.2%，近三年复合增长率为18.2%，2010年前三季度零售额同比增长率达24%，为乳业增长最快的品类。在乳业专家王丁棉看来，若光明能够合作成功，显然将在很大程度上提升品牌知名度，加强在市场份额、技术等方面实力。(南方都市报www.nddaily.com SouthernMetropolisDailyMark 南都网)

　　采写：南都记者 吕静莲

　　实习生 危宇立 (南方都市报www.nddaily.com SouthernMetropolisDailyMark