七国集团(G7)18日出乎市场预料地进行联合干预,迅速摆平了震后日元骤然升值这一难题。
对出口型的日本经济来说,稳定了日元意味着保住了出口,日本政府才有可能避免在灾后重建和经济复苏两条战线上疲于奔命。而七国集团的其他成员也不光是“活雷锋”,美联储不想看到的是,在日元升值的刺激下,大量套利资本从美国债市回流日本,造成美国国债收益率高企;欧洲央行不想看到的是,近期的日元升值与未来的灾后重建形成合力,将全球资源价格抬高,进而强化日渐牢固的通胀预期,增加欧洲货币政策调控难度。
但这次久违的联合干预也留下了一些遗憾和疑问,主要有三:一是在日元因“单边投机力量”(日本官方看法)而骤然升值的过程中,国际货币基金组织(IMF)似乎无所作为。
二是G7还是延续了2008年国际金融危机前的老式思维,没将此问题提交到G20这一更具代表性的平台上进行协商的意愿。
三是大灾过后的日本因担心本币升值影响经济复苏而干预汇市,甚至开动印钞机大举向市场注入流动性,这些非常规做法可以得到世界的同情和默许,但借此诱导汇市形成日元长期贬值预期却不可取,至少,这对出口竞争实力相仿或贸易类型相似的国家来说并不公平。(王龙云)
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