昨天的沪深股市继续胶着。在收复2900点后，上证综指连续收出三颗阴十字星，这在欧、美、日、香港等地股市大涨的背景下，显然不是很给力。不过市场热点频繁轮换，托着股指也跌不到哪儿去，地产股不惧再调存准金率的影响而集体上攻就是一个证据。

　　昨天，房地产开发与经营业指数上涨0.89%，排名全市场之首；全天该板块资金净流入4.08亿元，也排名全市场之首。其中，北京城建（600266）以1.45亿元的资金净流入，排名地产股第一名，全市场第五名，盘中股价一度攻击涨停，最终收涨7.85%，涨幅位列地产股榜首。

　　香港恒指昨天大涨1.73%，地产股同样是最强劲的领涨板块。在限购令不断、资金面收紧的背景下，地产股的上涨显然有些不合逻辑。但是，由于地产股一直以来走势低迷，估值相对低廉，北京城建的动态市盈率仅11倍，显然会被很多资金认为是安全的投资区域。同时，随着政策性保障房建设的推进，多年来一直被行业低估的保障性住房建设将迎来新一轮发展，也将让机构对房地产行业以及建材行业的股票进行重新审视。有机构分析认为，虽然保障房的净利润率低，但总量大且市场有保障，建设规模持续扩大，且由于价格较低，基本不愁销路。按照4%-6%的净利润率测算，2011-2015年保障房的净利润将在1153亿-1728亿元之间，占行业总利润的7%-10%。

　　北京城建是北京一家主营房地产开发、商品房销售等业务的公司，其控股股东北京城建集团是以工程总承包、房地产开发相结合的大型综合性建筑企业集团，名列国企500强，也是世界225家大承包商之一。有分析称，公司一直致力于北京城区重点项目的建设，同时兼具环保（参与污水治理投资）、金融股权（拥有国信证券股权）和再融资（非公开增发延期已经获得北京国资委原则同意）等题材。

　　从流通股东情况看，该股一直是基金扎堆的场所。去年三季报显示，共有10家基金驻扎该股，其中有一半都是新进驻的。公司将在3月26日公布2010年年报，国泰君安认为，公司2010年的业绩确定性强，账面预售账款54.7亿元，加上中期结算的每股收益0.49元，已基本锁定了2010年的业绩，因此判定公司的隐含价值较高。作为券商上市的“影子股”，北京城建还持有国信证券4.9%的股份，如果今年国信证券能够上市，无疑会进一步刺激其股价的上涨。

　　晨报记者 刘畅