温州调查：中国式次贷预演 1000亿民间借贷疯狂下的双重危机

　　理财周报零售银行实验室研究员 张慧宇/文

　　山雨欲来风满楼。

　　买岛屿不再只是一个梦，温州商人即将把它变成现实。

　　“不仅仅如此，温州有几个老板，还准备在重庆搞个迪士尼乐园，温州资本是不会放过任何一个投资机会的。”温州中小企业发展促进会的会长周德文说。

　　去年以来，他常带着上千亿的温州资本在全球奔，在全球备受礼遇。但每次回到温州，他的内心总是充满了焦虑。

　　比周德文更焦虑是，温州经济技术开发区的一家印刷企业的老板陈立(化名)，七条生产线，现只装门面开了一条，因为他时刻面临着银行信贷员和高利贷公司的追债风险。

　　比陈立更焦虑，乐清个体户小麦，他的发小，一家担保公司——称“地下钱庄”的合伙人年初卷款了，并卷走他100多万的血汗钱，从此杳无音信，他对此哑口无言。

　　然而，最焦虑是这片神奇又诡异的土地，温州。

　　“中国版的次贷危机，很可能从这里开始。”在温州金融圈浸淫十多年的张初(化名)说。

　　温州金融疯狂镜像

　　“最近的关于跑路的传言越来越多。”张初说，他任职于一家投资公司，委托他管理的中小企业老板也越来越多。

　　这些客户大多此前都有实业，后来都成了职业投资家。到现在炒地皮项目、炒欧美别墅，高回报非常之高。

　　同时，温州从上万家服装厂、鞋厂缩减成几百家，而取而代之的是上万家“地下钱庄”，他们称担保公司、典当公司、投资公司等，以公开半公开形式生存，作为“温州模式”配套金融环节，实际上得到了朝野上下的默许。

　　“目前温州民间借贷已经达到1000亿的规模，银行达到这个规模就不得了，不过我估计温州也没有哪家银行能达到这个规模的。”据周德文掌握的最新温州资本投资规模，投资在固定资产上的大约有1.5万亿，投资在流动资产上的却有八千亿到一万亿。

　　今年初以来千亿民间融资，像滚雪球般滚出疯狂之势。

　　“现在连银行实际上都在放高利贷。”陈立说，年前，他前往温州某外来银行谈贷款，“实际利率都快一分了，高利贷也就算了，我有设备可以抵押，他们都不贷给我。”

　　2010年年底，人行温州市中心支行针对加息带来的影响做了一次调查，发现各大银行贷款利率已经全面上浮30%至80%，有些信用社甚至出现上浮100%，这意味着要突破一分息(即月利率超过1%)。

　　这样的场景，在温州历史上从未有过。“银行向钱庄看齐，钱庄向赌场看齐。”

　　记者走访调查显示，2008年经济危机之时，温州民间贷款月息曾到过三四分，彼时已被认为惊人，但目前只是集资成本线，而贷款普遍已达七八分之水平，亦即平均年利率10%，最高一到两毛。即便如此，高利贷都不容易。

　　据上述圈内人士透露，不久前一家福建地产商到温州借钱，位于福州商业中心评估2.6个亿的商业地产项目，融资6000万，给月息三分都拿不到钱。因为温州人认为商业地产周期太长。

　　“混乱问题一触即发。”张初说，“最近规模上亿的钱庄跑路的我都听说有好几家，关键是它会引起连锁反应。”

　　温州生态：钱庄引领下的金融体系

　　如果不是其中的大部分的信用社在1998年被强制收编为政府控股的温州市商业银行(今温州银行)，历史可能是另一个样子。从那一刻开始，温州金融分裂为银行体系和地下钱庄的体制外体系。

　　“大量民间资本在体外循环，表明当地银行系统不适应资金优化配置。”温州市发改委外资处副处长张天长指出。

　　在一位银行业高管看来，温州银行的组建是温州金融创新的一个句号。与隔壁的台州银行不同，温州银行为政府主导，走上了跟全国绝大多数城商行一样的套路。

　　实践表明，草根生存仍远远盖过体内循环。以温州瑞安为例，“现有几百家担保公司，但只有30家是有牌照，很多是自发组织。租一个办公室而已，但是‘挂羊头卖狗肉’”。温州市政协委员胡奎律师说。

　　在号称温州民间融资大本营的财富中心大厦，记者发现了1/3都是投资公司，偌大办公室人员寥寥，这些地下钱庄虽然形似空壳，但其流程甚至和银行贷款程序一样正规。“甚至合同都做得和银行的没多大差别。不同的方式有不同的借款理由，借款人以投资房地产等各种各样的名目来进行利益的诱导。”胡奎说。

　　“温州人信用好，否则这个体系早就覆灭了”，张初说，“民间融资和抱团作战互为促进，催生了很多的金融模式，其创造力是银行没法比的。”

　　在中国式智慧操作下，两体系成为一个畸形的连体婴。

　　银行、钱庄、政府与企业的四角关系

　　“温州金融是以钱庄为中心的，把银行、政府、企业、老百姓都卷了进去。”一位温州投资公司老总说。这个错综复杂的关系网，我们通过大量调查、采访和整理，将其呈现在本版大图中。

　　“这其中常常是层层拆借、多次担保、重复抵押，一旦资金不能回笼，就是层层讨债。”上述老总说。“在温州如果一个公司全靠民间融资，没有30%的毛利是活不下去的。现在的问题就是企业本身就很不景气了。”

　　而周德文透露，目前温州中小企业大约30%处于未开工或小开工状态。值得注意的是，这一风险同样与银行挂钩。

　　“有些投资公司的人通过和其它公司合作，伪造交易合同，编造各种各样的投资用途，利用各种各样的关系借用别人公司的名义，千方百计地从银行获得贷款。”胡奎说。

　　“百分之八九十的地下钱庄都是和银行有千丝万缕的关系。”上述老总说，现在很多钱庄的回款速度赶不上银行逼债的速度。

　　“美国的次贷危机是源于房地产，温州的次贷的风险触发要素既有房价，也有企业倒闭，还有货币紧缩。”

　　这既是实体经济的危机，也是金融链条的危机。