□记者 崔烨 制图 任萍

　　明天即将公布宏观经济数据，据最新市场消息，2月份我国商业银行新增贷款只有5000多亿元，这一数据低于此前市场的普遍预期。

　　市场资金面开始宽裕

　　“2月新增信贷大幅下挫显示出持续的货币紧缩对于信贷投放的控制作用效果非常明显。”分析人士指出，通胀压力的减缓加上新增信贷的回落很有可能令差别存款准备金率的实施放缓。

　　而此前，市场对于2月新增贷款的普遍预期为6000亿~7000亿元，而实际仅增5000多亿元的规模再度低于市场预期。这一数据仅占今年1月新增量1.04万亿元的一半，也大幅低于去年同期7000亿元的水平。

　　市场消息同时称，2月工、农、中、建四大银行新增贷款分别为550亿元、700亿元、470亿元和450亿元，合计低于2200亿元。春节假期因素、银行信贷规模严控是导致2月信贷环比、同比双双回落的原因。

　　去年以来，8次上调存款准备金率、3次加息以及严厉的房地产调控已对实体经济过热产生抑制作用，货币政策紧缩效应显现。

　　银监会主席刘明康日前在接受媒体采访时就曾透露，目前银行放贷冲动已明显减弱。而数据也显示，2月份四家国有大行新增贷款约2180亿元，较去年同期减少了约1/4。如果根据四大行占全部商业银行贷款增量35%~45%的比例来计算，2月新增人民币贷款的区间为4800亿~6200亿元。

　　机构预估CPI4.8%

　　而在明日即将公布的宏观数据中，CPI仍是各方关注的重点。由于此前发改委称预计2月物价指数不会高于1月，投资市场对此反应良好。“根据农业部和商务部监测的数据，春节过后食品价格开始有所回落，特别是蔬菜价格回落幅度较大。同时，2月份翘尾因素相比1月份下降超过一个百分点。 ”交通银行首席经济学家连平分析。

　　据农业部监测，2011年2月，农产品批发价格总指数同比上升10.7%，环比上升2.5%。其中，“菜篮子”产品批发价格指数同比上升10.4%，环比上升2.7%。

　　此外，“第一财经首席经济学家”调研结果显示，来自国内外21家金融机构首席经济学家预测，2月份CPI将有所回落，预测均值为4.8%，低于1月份国家统计局调整CPI权数后公布的CPI水平（4.9%）。

　　不过，也有机构发布2月物价将超过1月的报告——高盛的最新预测指出，预计2月CPI同比增幅可能从1月份的4.9%升至5.1%，但这样的观点没有引起业内的普遍认同。

　　不过，由于贷款受限、到期央票较多等因素，目前银行间市场资金非常宽裕，市场普遍预期3月份存款准备金率可能会再度上调，在公开市场操作无法有效对冲的情况下，央行仍需要上调存款准备金率来实现对巨量资金的回笼。

　　然而，针对存款准备金率的调整，银行高管发出了不同的声音。中国银行董事长肖钢9日表示，由于央行多次上调存款准备金率，不少银行存在资金紧张的状况，他认为今后上调存款准备金率的空间正在缩小。中国银行行长李礼辉更表示，目前存款准备金率已达历史最高水平，已没有上调的空间。