张斐斐

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　　2011-03-07

　　张斐斐

　　经济观察报：2010年中国海外投资最大的特点是什么？

　　史剑道：在2010年度，接受中国海外投资最多的国家为巴西，其次为阿根廷、加拿大和美国。中国对以上四大国家的投资总量轻松超过了对全球总投资额的半数。

　　2009年在全球经济衰退时，中国对外投资依然持续稳定增长，但主要是因为中国的主权财富基金大举购买处于困难当中的金融资产，占据了对外投资的绝大部分。而2010年中国更多的企业开始对更加多元化的产业进行投资，可以说，中国投资的平稳增长更加健康，也更具有可持续性。

　　再次，从产业分布上来看，能源行业在去年成为吸收中国投资最多的产业。中国对矿产的需求依然很大，为第二大产业，之后是金融与房地产业。想要强调的是，虽然中国在交通运输业的直投量增长不大，但随着高铁的发展，中国签署了大量的建设合同，这一领域很抢眼。最后，中国企业在农业与技术行业的一些并购尝试在今年几乎全部都遇到了麻烦，这一领域的障碍依然很大。

　　经济观察报：中国在美国甚至在全球范围内，技术方面的投资环境没有根本地改善？

　　史剑道：对，至少在短期之内不会改善。技术和农业领域对任何东道国还说都是最敏感的产业，投资壁垒将会长期存在。但有趣的是，在农业方面，美国的投资政策可能会有所松动，美国有大量的土地，并且不是很敏感。对美国来说，技术是最敏感的，而对其他的一些国家，农业可能比技术更敏感，所以，中国的企业必须要明辨情况。

　　经济观察报：今年全球在资源领域对中国投资的环境是否有所改善，因为好像那块的投资成功率比较高一些？

　　史剑道：的确是这样。美国政府似乎正将资源市场向中国投资者开放，我对这一趋势还是感到乐观的。2005年，美国驳回了的中海油收购优尼科的请求，中国企业似乎认为美国的能源产业的大门就此关闭。但事实上，只是部分关闭而非完全关闭。2010年开始，中海油重回美国以较高的价格收购能源公司较小的股权，比如说去年中海油以22亿美元收购Chesapeake能源公司0.33%的股权获得了成功。我想这释放了一个信号，美国在煤、天然气方面都有丰富的资源，中国企业用“正确的”方式可以对这些资产进行投资。如果中国打算全资买下一家美国大型的煤矿企业，可能会被再次拒绝，但如果只是购买整个煤炭资产的一部分股权是可以接受的。这将为中国企业提供巨大的投资机会。

　　经济观察报：总体而言，中国海外投资面临的主要挑战与阻碍是什么？

　　史剑道：我不认为劳工问题，政治风险，投资歧视等等这些会成为主要的障碍。这是所有投资者必须要承担的风险，在中国人开始投资之前，世界各地的投资者都会面临着这些问题。

　　对于中国自身特点来说，国有企业在前几年的投资过程当中有着痛苦的教训，他们失去了大量的金钱，应该与其他的中国公司分享自己的经验。以使得更多的中国公司可以成功地走出去。

　　经济观察报：人民币国际化与资本账户的逐渐开放是否会加速中国海外投资的进程？

　　史剑道：不一定。它们都是必要的改革，但并非是最困难的改革，困难的改革是打开中国的债券市场，并且允许中国个人将人民币（钱）寄入海外。不过，对于中国企业来说，资金不是一个问题，外汇储备是以万亿来计，有足够的钱可供大型的企业进行投资了。

　　我预测2012年及今后更长的一个周期内，中国对外投资会有一个稳定的增长。根据传统基金会的数据，2010年，中国海外投资较2009年增长了12%，2012年将维持这个速度，而不会出现2007年，2008年那样快速的增长。这是一个合理与理性的速度。世界可能还没有准备好吸收大量的中国钱，有一串拒绝中国投资的列表。

　　来源：经济观察网