周贵银

　　在上周二大盘突然大跌之后，市场已经出现了5天的反弹。如果分市场看，上证指数依然没有吃掉这根阴线，但连收5阳，中小板已经创出新高，创业板弱势震荡，强弱异常分明。而综合看，每天涨停板的家数都超过10家，跌幅榜中下跌超过5%的为数不多，这显然是一个多头的可做市场。

　　春节之后，我们先后经历了加息、上调存款准备金率和利比亚的局势动荡，而本周一美韩再次进行大规模军事演习，这些事件无一不重要，无一不牵动市场神经。外围股市均出现了大幅度震荡，但是A股却独善其身。为何呢？据说各地楼市资金正在流向股市，这其中的逻辑所有人都清楚，看来楼市调控越厉害，股市表现可能越好的逻辑正在深入人心，最起码在短期内市场已经加深了这样的预期。

　　诚然，节后的利空因素有很多，听说三月份可能还要再次提高存款准备金率，但是积极的因素也很多，市场总是表现出非常敏锐的洞察力。最值得一提的应该是水泥股的走强。房地产调控对它们是利空，那么为何又逆势走强呢？有人理解为国家虽然调控房地产，但保障房和经济适用房的建设步伐在加速，城市化进程也在加速，总之，市场只要想炒总是能找到其中的内在动因。昨天家电板块创出历史新高，而同时它们的估值依然是非常低的，美菱电器、海信电器等2011年动态市盈率只有13倍左右，而绝对股价也只有十几元，站在市场角度也是有吸引力的。所以我们看到很多估值比较有优势的板块经过调整后再次走强，毫不含糊。除了前面提到的水泥、家电，还有机械，近期房地产板块也有走强的迹象，券商股受融资的追捧，这些都在向我们证明，价值型资金开始进入市场。

　　两会召开之际，十二五规划开局之年，市场自然不乏想像力，但实际上一系列新兴产业的具体规划细则将陆续出台，新能源、三网融合、移动支付等概念都出台了相关信息。与此同时，二级市场也找到了催化剂，比如油价逼近100美元大关的时候，市场开始思考新能源的替代性，再比如前期央行提出将大力推行金融IC卡业务，昨天媒体报道广电总局称三网融合已有了实质性进展等。相关信息被解读后，与之对应的板块和个股都有表现。可见，今年除了传统的低估值行情在进行外，受新兴产业等大事件推动的板块轮动也非常明显。也就是说，尽管指数行情不能激情上演，但个股行情确实如火如荼。

　　年报正在公布中，而已公布的年报中，中小板的业绩增速已经超过创业板，这也是为什么中小板能够创新高，而创业板只是震荡的原因，也就是说看似简单逻辑的背后还是价值在推动。当前市场不存在大量泡沫，因此没有系统性风险。只要我们不被外围局势扰乱，有一个相对平稳的经济发展环境，中国股市就充满着活力，造富效用就会很明显。况且现在股市正是发生资金蓄水池作用的时刻。在扩大直接融资比例的背景下，股市需要创造足够的赚钱效用。这既可以缓解流动性过剩的压力，又可以为经济发展服务，何乐而不为呢？故，2011年收阳线志在必得，剩下的就是积极寻找机会享受经济转型中的成果。