记者 陶冶

　　作为改革后美国金融监管的领军人物，美联储主席伯南克对于这份尚未完成部署实施的法案给予了高度评价，称其使得“美国银行业监管部门处理大银行倒闭问题的能力较之两年前大为提高”，而在监管机构依照法案要求提升风险管理和监管标准的同时，“所有的人都已从危机中吸取了教训”。其中最主要的教训就是监管机构在银行业面前必须坚持激进立场，不能给银行太多自由空间，特别是某些银行在诸如风险管理等方面表现欠佳的情况下尤其如此。

　　美国近80年来最大规模的金融监管改革法案（即《多德-弗兰克法案》）自去年7月签署立法以来，半年多的时间已经过去。这个不仅震动美国朝野更辐射全球的金改法案如今部署情况如何？效力几多？半年前的壮志豪情又磨损了多少？当地时间17日，包括美联储、美国联邦存款保险公司（FDIC）、美证交会（SEC）和美国商品期货交易委员会在内的全美金融监管重量级人物齐聚美国参议院银行委员会，为《多德—弗兰克法案》立法半年来取得的进展作证。

　　作为改革后美国金融监管的领军人物，美联储主席伯南克当天对于这份尚未完成部署实施的法案给予了高度评价，称其使得“美国银行业监管部门处理大银行倒闭问题的能力较之两年前大为提高”，而在监管机构依照法案要求提升风险管理和监管标准的同时，“所有的人都已从危机中吸取了教训”。其中最主要的教训就是监管机构在银行业面前必须坚持激进立场，不能给银行太多自由空间，特别是某些银行在诸如风险管理等方面表现欠佳的情况下尤其如此。

　　伯南克的这番言论开宗明义，明确了其坚守从严监管的立场，在剑有所指的同时稳定了军心，也为报道本次听证会的美国主流媒体明确了主题词。事实上，虽然到目前为止金改法案尚未遭遇医改法案那样可能被废止的挫折，但从其立法之日起，来自华尔街的游说就从来没有停止过。美联储及其它监管机构与立法者之间在新的监管规则是否会给企业和消费者带来太大成本以及新规是否能够充分防范另一次危机方面始终存在明显分歧，而去年中期选举共和党大获全胜更让人担心金改法案的实施可能变数多多。其实，本周四以前已有消息称共和党人可能会要求减缓法案的执行进度，并欲通过本次听证会削减消费者保护署的开支。不过从目前的情况来看，分析人士普遍认为，美金融改革从严监管的大方向仍未动摇，尽管在具体细则上仍争论不休。

　　本次听证会上，最吸引人眼球也最富戏剧性的部分当属有关借记卡刷卡收费的改革。让人感到颇为讽刺的是，激进的伯南克在这个问题上却似乎有些瞻前顾后。关于降低借记卡刷卡收费这一改革条款的首倡者是参议员理查德·杜尔宾，而这部分条款也被称为《多德—弗兰克法案》的杜尔宾修正案。在这一修正案指导下，美联储规定借记卡发行商需削减消费者刷卡时向商家收取的交换费（商业企业缴付给信用卡公司的费用）。具体规定是每笔借记卡交易的交换费上限为12美分，目前这种交换费的平均水平大约为1%。目前，交换费率由万事达卡和维萨卡设定，所得收入会转给发卡行。据预计，美联储的这项改革措施可能导致美国贷款商的年度营收减少120多亿美元。为避免错杀在较大程度上依赖此类收入的小型银行或发卡机构，美联储对资产在100亿美元以下的银行和发卡商做出豁免规定。

　　然而，新规一经提出就引发美国银行业和支付网络“广泛而深入的反对”，美国联邦咨询委员会亦于本月15日提出美联储应撤回这项规定。面对如此巨大的压力，在本周四的听证会上，伯南克和FDIC主席贝尔在肯定削减交换费将有助于降低借记卡交易成本并将一部分实惠转让给客户的同时，也对于双轨费率的实施提出自己的担心。他们认为，针对大小发卡商实行两种收费制度可能在现实中并不可行。理由有两个：一是如果大发卡商按照规定降低了90%的手续费，那么商家很可能不再接受较小机构发行的银行卡，这反而会置这些小型机构于竞争困境；二是银行卡交易网络可能也不愿意建立专门的系统来区分两种不同费率。

　　当有议员问及是否有必要推迟实施杜尔宾修正案时，美联储和FDIC的回应都相当狡猾。美联储理事会成员莎拉·布鲁姆爽利地把球直接踢回了国会，称美联储愿意“完全遵从国会的意愿”。而贝尔的回答也是不置可否，称同意或者不同意这个修正案的意见都有其政策合理性，只是改革的政策细节，如由谁来为此埋单、谁要支付更多、谁要支付更少等问题可能还没有得到应有的彻底解决。

　　除借记卡收费改革留有悬念外，美国货币监理署执行署长沃尔什在当天挑战了《多德—弗兰克法案》中关于限制使用信用评级机构的条款。“我们承认滥用或误用评级结果，特别是有关结构性金融产品的评级信息在很大程度上导致了这场金融危机的发生，”他说，“但对于企业债和市政债券评级来说却不是这么回事。经过大量的研究和论证，我们并没有发现有任何现实手段能够取代这些评级工具并在整个银行业中推广。”因此，他表示虽不倡议回到“完全依赖”评级机构的时代，但“在限制范围以内使用评级对于实施资本规则来说是非常关键的”。

　　在法案的部署实施方面，各监管机构负责人表示正严格按照去年7月通过的立法来制定和执行数百条规则和监管规定。美商品期货交易委员会主席加里·詹斯勒在作证时称，该委员会与SEC共同提出了64条可能影响到部分金融市场的新规，已出台8条最终规则和4个过渡规则。但多数监管官员表示，要在《多德—弗兰克法案》规定的最后期限前完成所有的新规制定，时间上压力很大。

　　除时间压力外，美国紧缩财政预算的大背景也给金改法案的实施带来困扰。部分民主党议员认为，预算紧张可能会给SEC和商品期货交易委员会在技术支出、人员雇佣以及执法能力上带来负面影响。“一旦《多德—弗兰克法案》监管新规完全到位，而新的执法和监管责任开始落实，那么预算紧张的情况可能会更糟糕。”SEC主席夏皮罗表示。而詹斯勒则呼吁，要使美国避免再次发生类似2008年那样的金融危机，在金融监管方面的投资是非常值得的。