1月以来两市涨幅前100只股票中，二线蓝筹占比超七成

　　黄婷

　　这个冬天格外寒冷，资本市场也并不例外。

　　截至2月16日，沪深300成份股的平均市盈率为15.92倍，这一数据与2006年4月28日牛市起步时的水平相当，当时上证指数点位只有1428点，沪深300成份股平均市盈率为15.80倍。

　　一线蓝筹冰封的局面在这个冬天并未有所改变。而另一方面，中小盘股在经历过去一年的狂欢之后，在这个冬天也纷纷落马。

　　今年1月份，中小板和创业板更成为了市场调整的主角。

　　但冰雪中酝酿着春天的生机，沉寂许久的二线蓝筹开始了融冰之旅。

　　二线蓝筹融冰之旅

　　二线蓝筹的融冰之旅并非一日之功。

　　在去年年底的券商2011年投资策略中，开始有微弱的声音唱多二线蓝筹。民生证券在报告中明确提出，“一季度蓝筹引领市场价值回归”，并指出，前期低估的银行、保险、房地产、水泥、采掘行业将有望迎来估值修复的反弹行情。

　　申银万国的十大金股也几乎由二线蓝筹担纲，申银万国认为，交通网、信息网、能源网建设提速将给装备制造业带来机会；进口替代、出口转内销加速将带动装备制造、医药、轻工、纺织服装等行业的龙头公司加速成长。

　　“申银万国在预测大盘点位上参考性不强，但他们对个股和行业的研究则总有惊喜。”广州一家私募基金的研究总监对第一财经日报《财商》记者说。

　　与此同时，公募基金对二线蓝筹的偏好也初现苗头。也是在去年12月，南方基金在其2011年度策略会上给出了他们的“2011年十大预言”，其中就指出，“白马股将带领大盘创出三年新高”。南方基金首席策略分析师杨德龙同时指出，白马股和传统意义上二线蓝筹股在范畴上大致重合。

　　私募基金捕捉市场的敏锐度也丝毫不逊色。去年11月，世通资产董事长常士杉就对本报记者说：“对创业板和小盘股要先避避风头。”随后，他又表示看好二线蓝筹中的高端装备制造板块，提出“高铁板块一定要超配”，并重仓了晋亿实业（601002.SH）等大牛股。2011年以来，去年的私募冠军常士杉目前业绩继续跻身前三。

　　各种市场力量的逐渐趋同，如同逐渐聚集的热量，融化了二线蓝筹的坚冰。高铁板块率先启动开往春天的列车，水利板块随后亦发动攻势，基建、水泥、化工以至近期的煤炭、有色相继发力，接力棒交替传送。

　　统计1月份以来的涨幅榜，二线蓝筹已然占据上风。1月份以来两市涨幅榜前100只股票中，中小板和创业板的股票合计只有18只，另外还有中国北车（601299.SH）等7只总市值超过400亿元的大盘股。其余的除了个别重组股外，基本上都属于二线蓝筹，占比超过七成。其中晋亿实业、三峡水利（600116.SH）、西北轴承（000595.SZ）等二线蓝筹纷纷跻身今年以来的大牛股行列，其中晋亿实业更实现了翻倍回报。

　　业绩优势+估值优势

　　“从这一两个月的表现来看，部分资金对二线蓝筹已经形成了一定程度的共识。”广东新价值投委会主席罗伟广对本报记者说，从板块看，二线蓝筹中的高铁、水利、机械、化工、券商甚至包括钢铁都陆续走强，这说明资金正在寻求一些低风险的品种，二线蓝筹在当前宏观面尚不明朗的情况下，成为了资金的首选。

　　“我不是从基本面的角度去看二线蓝筹机会。”罗伟广说，二线蓝筹的机会更多是跌出来的。他解释，在经历了一两年的炒作之后，中小盘股泡沫毕现，这些高位炒作的资金在去年四季度已经陆续退出来了，这些资金需要寻求一些低风险的品种，他们比较谨慎，所以都会避开银行地产这些首当其冲受到宏观政策影响的大蓝筹，也不再炒作小盘股，所以二线蓝筹就成为他们的首选。

　　“水利和高铁已经给了市场一个信号，就是二线蓝筹里也能跑出黑马，这就打开了当前整个二线蓝筹的局面。”罗伟广说。

　　南方基金投资总监邱国鹭也表示，看好二线蓝筹白马股的原因主要是从投资的安全边际角度考虑。“从A股市场表现来看，若市场出现大涨，最为受益的一定是白马股，而2011年高估值的小盘股风险较大。” 邱国鹭说。

　　“二线蓝筹估值比中小板、创业板低，但业绩表现却更好，这就是投资机会所在。”一位倾向长线投资的私募基金人士对记者说，业绩因素也是近期二线蓝筹得以启动的基础。

　　中原证券的一位研究员也对记者表示，二线蓝筹很多也具备新兴战略产业的概念，正好契合了今年资金的热点，在产业结构转型的关键时期，核电、水电、风电、太阳能等新能源、清洁能源的投资，高铁、水利的产业投资力度会持续增长，相关二线蓝筹类公司既有业绩成长性又有概念，会持续成为资金追逐的热点。

　　配置：寻找确定性品种

　　上述中原证券研究员指出，二线蓝筹范围很广，从目前情况看，行业轮动也比较快，在投资中应该重点把握市场热点。

　　他指出，在具体板块的选择上有两大方向，一是“新兴+成长”，在七大新兴战略产业中寻找业绩增长确定的公司。第二，就是从防御性的角度，寻找一些低估值但有业绩支撑的二线蓝筹，主要以高速公路、港口、运输、仓储等行业为主。

　　罗伟广则表示，对于前期累计涨幅较大的二线蓝筹如高铁等应该予以回避，在近期，他表示会更注重寻求化工、机械、高端装备制造等一些确定性的品种。

　　北京龙赢富泽投资总监童第轶则表示，在对二线蓝筹的投资中，要从交易性和价值性两方面考量，选择一些在市场共识中会有超预期表现的公司，他更看好通讯和智能电网相关的二线蓝筹。

　　“现在的布局基本上都在二线蓝筹上，二线蓝筹热度还将持续。”童第轶说。

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