本报记者 金水 叶青 北京报道

　　 一场游资豪赌农产品的资本盛宴不过是浮云，突如其来的一场大雪浇灭了游资借极端干旱天气发动的农产品行情。2月11日，农林指数位居股市跌幅第一，而前两个交易日，农林指数连续位居涨幅第一。

　　 2月9日节后第一天开盘，以小麦为首的农产品期货如旱地拔葱一路直奔涨停，干旱概念的急剧发酵带动数亿资金增仓郑州强麦和大连玉米期货。

　　 干旱倒逼政策出台加大农业投入，农业股成为游资发现的另一个良好题材。这一天国务院出台十项措施保障粮食稳定物价。2月10日，农林指数以5%的涨幅再次位居第一，跑赢上证综合指数3.4个百分点。继节前水利股暴涨之后，农药、种子、化肥、养殖和粮油加工类股票在春节后迅速接过涨停接力棒，农业股的活跃带动市场人气，引领大盘指数上攻。

　　 英大证券研究所所长李大霄判断今年股市表现强于去年，但他并不看好农业股，农业类股票虽然很有前景，但估值很高，不具备投资价值，农业股行情是短暂的炒作。

　　一场大雪浇灭疯狂的麦子

　　 中粮期货研究部主管李建雷没有料到第一天上班，郑州强麦期货就飙涨了7.02%，接近涨停，因为中粮集团有不少套保的小麦现货，节前，李建雷刚刚和期货公司一些研究小麦的分析师对今年行情做了研判，大家预计今年的涨幅在10%-15%之间。如今，才过去不到两个月的时间全年预期涨幅已经达到。中粮集团的现货套保不套保成为一个难题，李建雷所在的中粮期货迅速召集研究力量讨论关注小麦的走向。

　　 李建雷更没有想到2月10日华北地区的一场大雪浇灭了主力继续推高小麦期货价格的热情。2月10日，小麦、早籼稻和玉米期货价格都出现强势调整。

　　 “郑州强麦多头前几位都是券商系期货公司，表明这股资金主要来自股票市场和场外游资，空头第一位的国投期货原名叫中谷期货，是中粮集团参股的另一家期货公司。”李建雷说，“小麦现货并没有出现启动迹象，期货和现货套保的利润空间已经很充分了，不过，一旦价格继续上冲，套保将承受保证金浮亏的风险。”

　　 李建雷告诉记者，目前的期货交易制度设计并不有利于现货套保商，套保也面临保证金损失的风险，除非国家规定现货套保浮亏不能强行平仓，只能交货，这样现货套保商才敢于和游资对决。

　　 极端天气和干旱概念是游资大胆阻击小麦期货的理由。据农业部数据显示，截至2月9日，河南等8省冬小麦受旱面积达11595万亩，其中严重受旱面积2536万亩。

　　 郑州强麦多头持仓第一的国泰君安农产品分析师周小球代表了多方的观点，他认为，近期小麦主产区遭遇持续干旱，影响超过40%冬小麦的生长；干旱直接导致后期小麦品质下降，从而使得优质小麦的数量进一步降低。

　　 实际上，干旱并没有报道的严重。北京气候中心主任陈大刚表示，冬小麦的关键是看二三月份立春后麦苗返青之后的降水量。

　　 “前几天刚浇过土地，小麦是抗旱作物，目前的旱情对地里的庄稼影响并不大，在2月底3月初之前别说干旱了，即使麦苗被羊啃了都无所谓，一旦旱情稍微有所缓解，今年依然是个丰收年。”河南农户王东接受《华夏时报》记者采访时说旱情并没有像外界报道的那么严重，而且政府已经在田间地头挖井取水，使灌溉农田变得更加便利。

　　 布瑞克农业咨询公司粮食分析师许伟波认为，由于华北粮食主产区的小麦现在处于休眠状态，现在麦苗变黄都不会有影响，只要不对其根部产生影响就好；粮食主产区2月9日开始下雪，虽然只有10厘米，但小麦根部大概有30厘米深，对旱情有一定的缓解作用。

　　 “大豆我们需要大量进口，玉米去年国储抛售了很多，今年国家对玉米的调控会减弱，大豆和玉米的价格有一定的上涨压力，但小麦国储有4000万吨，完全有能力调控小麦价格。”万达期货研究总监王晨认为，小麦期货价格的飙升完全属于游资对干旱天气的炒作。

　　游资倒逼调控政策出台

　　 2月8日，联合国粮农组织也来凑热闹，发布报告称，中国北方干旱正在严重威胁着冬小麦的产量，当天国际粮食期货价格飙涨。就在这一天晚间，央行迅速启动了今年的第一次加息，应对极端恶劣天气和过剩流动性带来的通胀预期。2月9日是节后第一个交易日，国务院召开专题会议研究出台十项措施保障粮食稳定物价，提出稳定物价是今年工作的首要目标；十项措施的核心就是增加农业投入，提高粮食收购价，增加农民收入，想方设法增加粮食生产供给。

　　 “央行可能已经提前知道了1月份CPI数据，选择上班第一天前就加息。”中大期货研究院院长高辉博士认为，中国的投资渠道比较狭窄，房地产已经不具备投资价值，2011年大量资金要从房地产流出，必然有部分资金进入股市和大宗商品市场，带来股市和大宗商品价格的上涨，大宗商品也显示出很强的金融属性。

　　 “春节期间，华北干旱的报道一直在发酵，不过，没想到一天的涨幅会这么大。”南华期货北京营业部总经理王勇说，这么多资金进去了，只能说强劲，但农产品的走势最终还是由供需基本面决定的；他承认一旦粮食等农产品价格迅速飙涨，不排除倒逼国家采取更强硬的调控政策，就像房地产调控一样。

　　 交通银行首席经济学家连平认为，全球经济处于复苏的态势，大宗商品保持上行，但并不意味着通胀不可控制；他预测今年CPI涨幅不会超过4.5%。

　　 “今年美国经济复苏比较明显，美国股市表现强劲，美元正在筑底反弹，新兴市场开始收紧，不排除热钱阶段性回流，央行的对冲压力会减小，货币政策不会特别紧，今年基准利率不会超过4%。”连平说。

　　 王晨研究这两天流入期货市场的资金发现，第一天流入不过6个多亿，这个数据比2010年最多时一天流入二三十亿比较起来，并不算多，他告诉记者，央行收缩流动性和加息等措施实际上已经在起作用。