南都记者 张晓华 国家统计局昨天上午公布CPI数据显示，1月份CPI同比上升4.9%，环比上升1%，低于市场普遍预期的超过5%。多数受访专家认为，虽然C PI数据低于市场预期，但是通胀压力并不会受此影响，宏观调控政策依然从紧。

　　1月份CPI显著低于预期

　　国家统计局公布的政府数据显示，1月份CPI同比上升4.9%，其中，城市上涨4 .8%，农村上涨5.2%；食品价格上涨10.3%，非食品价格上涨2.6%。1月份CPI升幅高于2010年12月份的4.6%，但低于11月份的5.1%。2010年11月份CPI升幅为两年来最高水平。1月份CPI升幅也低于此前部分机构和经济学家预期的5.4%。

　　1月通胀的两大驱动力是食品和住房价格的上涨———同比涨幅分别为10.3%和6.8%。

　　与此同时，国家统计局证实，从1月份起对CPI权数构成进行了调整。而此前市场预计1月份CPI将因权重调整而低于预期，因正在快速上涨的食品价格的权重被下调。

　　对此，中金公司首席经济学家彭文生认为，权重调整只能部分解释CPI低于市场预期，市场上一些评论夸大了调整的作用。“统计局数据显示权重调整对环比CPI的影响在0.05个百分点左右，食品权重降低了2.2个百分点。而居住权重提高了4.22个百分点。我们估计食品的新权重降到30%左右。”

　　据了解，在今年的CPI各统计项目权重调整前，食品价格权重为32%-33%，包括租金和建筑材料成本在内的住房价格权重为14.69%。

　　“食品部分1月环比上升2.8%，低于我们预期的3.7%。在新的权重下，降低总体CPI(相对于我们的预测)0.36个百分点。”彭文生表示，而非食品价格方面，“我们估算非食品CPI1月环比上升0.2%，低于我们预期的0.3%，也延续了过去几个月逐渐放缓的趋势。在新的权重下，降低总体CPI(相对于我们的预测)0.06个百分点。”

　　通胀形势依然严峻

　　尽管1月份C P I显著低于预期，多数受访人士认为，通胀压力加大的基本趋势没有改变。

　　瑞银首席经济学家汪涛表示，不管调不调整CPI权重，都不会改变未来几个月物价仍面临上行压力的事实，尤其是在出现旱情和大宗商品价格走高的情况下。

　　银河证券首席经济学家左小蕾认为，C PI数据未“破五”，将使市场对调控政策的预期调低，对市场而言是利好消息，但这种利好并不具备持续性，因为通胀的压力依然存在。

　　彭文生则认为，1月份C PI显著低于预期，对全年影响较大，因为它拉低了全年余下11个月的基数。然而由于CPI月环比数据的波动性较大，其未来走势还有较大的不确定性，尤其是全球大宗商品价格上升带来的输入型通胀风险以及国内农产品价格可能受天气(旱情)的影响，中金公司倾向现在不调整其对全年CPI平均4.5%的预测。

　　展望下月，中金公司预计2月份通胀同比还会小幅上升，略高于5%。对此，民生证券首席经济学家腾泰则持有不同观点，其认为，2月份会大幅回落到4%以下。

　　政策方面，彭文生依然维持宏观政策从紧的判断。“向前看，如何持续地控制银行贷款冲动仍是央行面临的政策挑战。我们认为央行将继续使用数量型工具(包括差别准备金率)来控制信贷。”左小蕾则称，尽管调整后的数据可能减轻市场的心理压力，但并不改变通胀现状，稳健的货币政策也并不会因此而改变。