理财周报特邀 王天广 西南证券股份有限公司投资银行事业部执行总裁

　　亲爱的理财周报读者：

　　资本是长着脚的，会自己选择去处。同时，资本与人一样，对逻辑与理性的追求是永恒的。就拿饱受部分媒体诟病的创业板市场来讲，高发行价以及与之相伴的高市盈率、高超募率这“三高”的现象确实很明显。但这是否就是病态的，是否就非理性、不正常了呢？在看到“三高”的同时，必须看到资本有生俱来的逐利天性。

　　如果认为社会大众与资本形成的价格非理性的话，那就要分析是什么样的环境与因素影响、决定了大众与资本的盲目？市场是否还存在制度性的缺陷、体制上的不足？从另外的角度讲，中小企业承受风险的能力确实差，但是他们的成长性也值得期待。快速发展的中小企业才是中国经济转型之路的希望和寄托所在，市场对此青睐有加是有其道理的，资本并不盲目。

　　在中国经济快速发展的背景下，市场上并不缺好的公司，也不缺钱，缺的是把钱放到好的公司里去，让资本发挥自己应有的功能。前不久，在接受《理财周报》的专访时，我就谈过，挑项目有点像选美，只有八九十分的项目才值得推荐。

　　在二级市场上，也许有很多故事可以讲，没有效益也能炒到天上去。但是在一级市场上标准很严格，得靠真正的业绩来说话。包装再花哨，没有业绩的支撑也会显得虚夸，会被投资者抛弃。子曰：“质胜文则野，文胜质则史。文质彬彬，然后君子。”企业上市确实需要包装整理，将企业的思路理清楚，投资银行其实做的就是使得企业“文质彬彬”的事情。

　　2011年1月16日