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　　国人民银行宣布自2011年2月9日起上调金融机构人民币存贷款基准利率0.25个百分点。中国平安证券固定收益部副总监石磊对此指出，国内粮食价格上涨可能令1月份CPI高企，在这样的局面下，下次加息的时间应该不会相距很远。

　　石磊指出，本次加息，活期存款利率上调了4个基点，从0.36%至0.4%，这或许释放了将继续提高活期存款利率的信号。活期存款是商业银行占比最大的存款，继续提高其利率对商业银行负债成本有巨大影响，对于社会平均资金成本有明显的推升左右，其效果比提高定期存款利率强得多。

　　他还指出，1年期存款利率上调幅度25个基点最小，5年期则上调了45个基点至5%，根据历史经验，这样的结构特点显示决策层仍急于提高存款利率水平以降低负实际利率的程度，这预示着未来仍具备客观的加息空间，且下一次加息时间上应不会相距很远。

　　石磊认为，本次加息的诱因主要有：国内农产品价格持续走高，南冻北旱的天气异常情况推高了农产品价格上升的预期;全球食品价格、粮食类大宗商品期货指数和金属期货指数在近期创下历史新高;全球经济复苏态势持续;中国房地产市场再度火爆。他称这些因素在上半年仍将存在并发展，支持上半年调控政策将较为紧密的预期。

　　他强调，2011年初国内农产品价格继续大幅走高，他认为1月份中国CPI同比增幅创新高可能性极大，预计在5.3%-5.4%左右。而受北方干旱的影响，2011年夏粮堪忧，农产品价格上涨预期加大，如果利率水平不提高，资金再次进入农产品市场炒作进一步推高农产品价格的局面则难以避免。

　　平安证券预期加息可能持续到2011年2-3季度，加息次数为2次。刚公布的PMI指数显示的中国工业生产增速近两个月的下滑与2010年初很像，这可能与政府主动的节能减排调控有关，一旦放松，生产可能反弹。2011年初外需的复苏也好于2010年初的情况，故经济增速不会像2010年2季度那样很快放缓。而经济增长将在近期支持决策层继续加息。