记者 陶冶

　　标准普尔称其对日本作出降级决定的主要原因是考虑其巨额赤字和人口老龄化问题。目前日本的债务占GDP比率已经超过200%。“根据我们的评估，已然位居发达国家前列的日本债务率将继续走高，甚至超过我们在全球经济衰退袭击日本以前的预测，预计可能在本世纪20年代中期即到达峰值。”报告称。

　　有关专家认为，只要欧债危机不进一步向西班牙蔓延，则欧债风险也将以长期化的形式在未来两三年甚至更长时间内存在和消化。

　　1月27日，一则标准普尔将日本长期信用评级从AA调降至AA－的消息在市场上掀起轩然大波，致使日元及其他非美货币汇率出现全线下滑，而包括日经225指数在内的多个亚洲主要股指28日亦显著下跌。27日，国际货币基金组织(IMF)最新发布的《财政监测报告》指出，一些主要发达国家今年的财政整顿步伐正在放缓，部分新兴经济体的基本财政前景也已变弱，因此世界各国急需增强财政信誉；而穆迪也警告，未来两年美国的信用展望前景被列为负面观察的可能性正在上升。

　　中国现代国际关系研究院世界经济研究所所长陈凤英28日在接受本报记者采访时表示，日本信用评级被下调反映了西方世界普遍存在的财赤与债务问题，这既是危机中巨额政府救助带来的后遗症，也有本国各自的结构性根源。“毫无疑问，西方债务问题将是未来世界经济面临的一个主要潜在风险，而主要发达经济体信用评级被下调会给汇市、股市及国际资本流动带来影响。”陈凤英说。“不过我认为这种风险不会短期内集中爆发，而更可能以一种西方债务危机长期化的形式在未来十年乃至更长时间伴随世界经济的增长。”

　　标准普尔称其对日本作出降级决定的主要原因是考虑其巨额赤字和人口老龄化问题。目前日本的债务占GDP比率已经超过200%。“根据我们的评估，已然位居发达国家前列的日本债务率将继续走高，甚至超过我们在全球经济衰退袭击日本以前的预测，预计可能在本世纪20年代中期即到达峰值。”报告称。

　　标准普尔的这一举动出乎日本当局及很多市场人士的意料，日本国债收益率及信用违约掉期成本受此影响均出现小幅上升。花旗集团分析团队此前预期针对日本的信用降级不会在6月以前发生，因为日本政府已承诺通过税改(主要是大幅上调消费税)来缓解债务状况。日本经济财政大臣与谢野馨28日对标普的决定表示遗憾，称该机构没有对日本政府在改革税收方面的努力给予充分考虑，强调日本政府对于通过税改至少部分地区缩窄预算缺口抱着非常认真的态度。目前，另外两家主要评级公司惠誉和穆迪均维持对日本的稳定展望和Aa2评级，但对于日本的长期财赤与债务压力都表示出与标准普尔类似的担忧。

　　日本评级遭下调的消息在瑞士小城达沃斯亦掀起波澜。就在消息传出的前一天，在这里参加世界经济论坛的与会代表还围绕“如何避免未来的财政危机”展开专题讨论。28日，获悉日本评级被下调的消息以后，IMF第一副总裁约翰·利普斯基在论坛的副会上发言称，标准普尔的举动凸显出发达国家面临的债务问题。“所有发达经济体都面临长期财政挑战”，“危机的爆发使得这些问题成为焦点，必须努力寻找解决之道”，他如是说。

　　那么，西方债务危机距离我们究竟有多远？又将给全球经济带来何种影响？欧债危机给欧洲带来的直接创伤乃至世界经济因此感受到的阵痛令人们对这些问题有一种本能的警觉。陈凤英认为，西方特别是美、欧、日三大经济体的债务问题的确值得关注，但其风险主要存在于长期层面，对短期世界经济不会形成太直接的冲击。“日债国内化、美债全球化决定了它们的问题能够得到较长时间的拖延，而欧债问题已然以危机化的形式出现，可能已度过了市场最恐慌的阶段。”她表示。

　　日本方面，虽此番遭遇降级，但其实从其国债市场看震动相当有限。最主要的原因就是日本债务95%以上为国内债务。与希腊或者其他一些依赖外债的国家不同，日本的主权债市场暂时不必担心投资者突然撤离的风险，对全球对冲基金和其他投机机构的投机行为基本免疫。换句话说，日本主权债面临的“最后审判日”只有在其国内投资者开始规避国债而日本政府大规模加速发行国债的时候才会到来。分析人士认为，这一趋势或许不可避免，但绝对不会是眼前的事。

　　美国方面，虽然财赤高企并非危机后的新鲜事，但危机期间私人债务国家化的确是其财赤与债务问题升级的主要原因。陈凤英认为，美元的特殊地位令美国掌握得天独厚的货币资源和资本资源，而自金融危机爆发以来，美国将国内债务全球化的做法已是路人皆知，事实上也得到了全球债权人的支持。正如“美元是美国的货币，但是全世界的问题”，如今债务是美国的债务，但也是全世界的问题。虽然全球的债权人对此颇有怨言，但正因为美国国债市场的存亡兴衰直接关系到所有债权人的利益，这个市场也会在全球债权人的支持下保持运转。“美债全球化决定了其债务风险的长期化。”陈凤英说。

　　至于欧洲，债务危机已绵延一年有余。经历过几次大的恐慌之后，不仅欧洲救援机制日趋成熟，且市场的抵抗能力也渐渐增强。目前，欧盟内部已基本达成救援共识，特别是德国立场明显软化；此外，增资后的IMF以及中国和日本等外部力量纷纷作出的支持表态更进一步提振市场信心，帮助改善欧元区融资条件。本月欧央行首次发债即获超额抢购就是一个力证。陈凤英认为，只要欧债危机不进一步向西班牙蔓延，则欧债风险也将以长期化的形式在未来两三年甚至更长时间内存在和消化。