2005年10月25日，徐工科技公告称，徐工集团当日与凯雷徐工机械实业有限公司(下称“凯雷徐工”)，签署《股权买卖及股本认购协议》和《合资合同》，其中，凯雷徐工是凯雷亚洲投资基金(Carlyle Asia Partners, L.P。)在开曼群岛注册的全资子公司。

　　根据协议，凯雷徐工以相当于人民币20.69亿元的等额美元，购买徐工集团所持82.11%徐工机械的股权；同时，徐工机械在现有12.53亿元注册资本基础上增资人民币24.16亿元，增资部分全部由凯雷徐工认购；为此，凯雷徐工需要分两次各支付6000万美元，第二次支付的前提是，如果徐工集团2006年的经常性税息折旧及摊销前利润(EBITDA)达到约定目标。

　　上述股权转让和增资完成后，变身为中外合资经营企业的徐工机械投资总额为42亿元，注册资本约14.95亿元人民币，徐工凯雷将拥有徐工机械85%的股权，剩余部分由徐工集团持有。

　　一年之后，由于并购过程中遭遇重重阻力，凯雷徐工将持股比例从原先的85%下降至50%，但凯雷的让步仍旧因为控股权的问题未能获得监管部门的认可。

　　2007年3月19日，徐工科技发布公告，徐工集团和凯雷徐工再次修改股权买卖协议和合资合同，凯雷徐工的持股比例被再次下降为45%。在此后1年多，上述协议及合同仍没有获得监管部门的认可。截至2008年年7月22日，双方努力了近3年的合资计划宣告失败。

　　双方背景介绍：

　　徐工机械：徐州集团工程机械有限公司成立于1989年3月，成立21年来始终保持中国工程机械行业排头兵的地位，目前位居世界工程机械行业前10强，中国500强企业第125位，中国制造业500强第55位，是中国工程机械行业规模最大、产品品种与系列最齐全、最具竞争力和影响力的大型企业集团。

　　凯雷集团：美国凯雷投资集团成立于1987年，是全球性另类资产管理公司，团队遍及非洲、亚洲、澳洲、欧洲、北美及南美19个国家和地区。凯雷公司总部设在华盛顿，有“总统俱乐部”之称，拥有深厚的政治资源，至2010年9月30日止，管理资本超过977亿美元， 是全球最大的私人股权投资基金之一。