本报记者 陶盈舟 北京报道

　　 2010年12月底，浙商银行在北京产权交易所以每股6元的价格挂牌转让5031.45万股股权，占总股本的0.5031%，转让总价款3.02亿元，转让截止日期为1月25日。意外的是，《华夏时报》记者发现，1月7日，该转让消息即被撤下。坊间有消息称，该股权转让项目此前并未经董事会确认。

　　 在浙商银行股权转让之前，新疆乌鲁木齐市商业银行股份有限公司（下称乌鲁木齐商行）也在北京产权交易所挂牌转让5418万股股权，总价款达9752.41332万元，截至日期为1月10日。

　　 中央财经大学金融学院教授郭田勇在接受记者采访时表示，城市商业银行本身的盈利能力并不差，有些甚至已经超越了股份制银行，“他们的股权转让某种程度上只是为了今后加快IPO铺路，单纯为了套现的并不多。”

　　城商行急转型力拼IPO

　　 自2010年7月中国农业银行实现A+H上市、8月光大银行登陆上交所后，一直等待上市机会的城商行看到了希望，由财政部、央行等部委联合颁布的《关于规范金融企业内部职工持股的通知》（下称《通知》），令冰封三年的城商行上市计划重启。

　　 这意味着，A股市场在国有商业银行股改收官后，将迎来城市商业银行力拼IPO的时代。

　　 随后，包括上海银行、杭州银行、重庆银行、洛阳银行、温州银行、盛京银行等一批城商行纷纷提出了IPO的计划，然而值得注意的是，在城商行纷纷提出上市目标时，越来越多的城商行股权转让也频繁出现在各个产权交易市场上。

　　 除了上述两家已经现身北京产权交易所的城商行外，从去年9月开始，西安商行、徽商银行、汉口银行、湛江商行、德阳商行、福州商行、岳阳商行、天津银行等均传出股权挂牌转让的消息。

　　 郭田勇就此现象分析，城商行急于股权转让，一方面不排除个别股东临时套现，“因为现阶段城商行大多无法确定上市时间，而且就算上市，还有限售期的问题。”另一个更大的可能是，城商行本身出于增资扩股增强实力的目的有意为之。

　　 湛江商行就属于此类。据悉，湛江商行曾在南方联合产权交易中心挂牌转让近半数股权，有分析称，其股权转让的主要目的就是降低政府投资平台的持股比例，并计划进一步增资扩股20亿元以扩充资本实力，在未来完成股权转让后，新股东必须按1元/股的价格及各自受让股份数5倍的数量购买湛江商行拟增发的20亿股新股，以达到募资20亿元资本金的目的。与此相印证的是，根据《通知》的要求，城商行公开发行新股申请，应采取回购内部职工持股、向其他法人股东和机构投资者转让等方式，进一步降低内部职工持股的数量和比例。2009年，上市呼声较大的重庆银行，便以2.6元/股的价格将超过1亿股股权转让给北大方正集团。

　　　 郭田勇坦言，目前国内的城商行业绩总体而言依然较好，“很多中小银行的盈利能力并不比股份制商业银行差，所以对于投资者而言依然具有相当的吸引力。”

　　转让股权以引进战投

　　 实际上城商行的股权转让并非只是看起来这么简单。

　　 现实的情况是，通过股权转让，城商行不仅能够顺利实现股改，而且还能成功引入部分战略投资者，“或许引入战投才是城商行纷纷进行股权转让的主要原因。”北京一著名机构精算师私下向记者透露。

　　 这位曾参与中国银行、建设银行、农业银行以及光大银行等众多银行上市过程的精算师告诉记者，目前在中国，相当数量的城市商业银行存在员工持股现象，而这显然是上市之路上的一大障碍。

　　 为此，多数商业银行在上市前都会通过股权转让的方式来引入战略投资者，“一方面是为了增资扩股，丰富股权所有者，另一方面则是为了进一步增强投资者的信心，这点对城商行来说尤为重要。”

　　 就如同汇金增持三大行可以增强投资者信心一样。“假如高盛成为了某家城商行的持股股东，那么其他的投资者必然会感兴趣，毕竟连高盛都看好的银行，其盈利水平也不会差到哪里。”上述人士表示。

　　 事实上，在A股上市的16家银行中，除了农业银行外，其他银行均在上市前完成了引进战略投资者的工作。

　　 “按照银行改革从中央到全国再到地方以及村镇的顺序，农行之后轮到的就是城市商业银行。”一位资深的银行业内人士表示，这恰恰是众多资金愿意作为战略投资者投入城商行的主要原因，一方面战投在银行上市后获益匪浅，另一方面城商行也为自己的IPO通过赢得了更加完美的包装。