经济观察网 记者 张斐斐 实习记者 范洋 美联储公开市场委员会(Federal Open Market Committee， FOMC)当地时间1月4日召开12月货币政策会议，决定不调整第二轮量化宽松政策，6000亿美国国债的购买规模不变。

　　自2010年11月3日该项政策出台以来，美经济复苏步伐加快，股市有所上扬，通胀预期上升，美元汇率也有所上涨，但公开委员会成员普遍认为经济复苏的幅度仍然不够大，不足以停止QE2的实施，甚至有官员认为“要更改此项政策，门槛是相当高的”。

　　美联储官员认为，美国经济仍处于房产市场低迷，劳动力市场不景气，家庭收入减少，继而可以引发连锁反应，进入恶性循环。联储官员同时指出，美国经济复苏状况仍然面临着“负面风险”。欧洲的主权债务危机可能有潜在的外溢效应，会对美国经济产生负面影响。

　　据报道，第二轮量化宽松政策将持续到2011年6月，旨在降低政府债券的收益率、降低银行隔夜拆借利率，从而刺激投资者购买股票等风险性投资产品，以此降低金融业的资金压力，为金融市场注入新的流动性。

　　然而统计数据显示，自从政策出台以来，许多个人及商业贷款利率不降反升。10年期国库债券回报率从11月4日政策出台当天的2.48%已经升至目前的3.33%。因此有人认为，这证明该项政策并无良效。对此，联储官员认为，如果没有该项政策，利率将维持在一个更高的水平上。

　　联储官员认为利率升高有一系列其他原因。

　　首先，QE2政策的出台使得经济发展水平预期向好，这将推高长期利率，因为更强劲的经济增长将推高通胀压力，继而引发高通胀预期。最近通胀预期的升高，降低了通货紧缩风险，联储官员对此表示满意。

　　其次，奥巴马政府的一揽子财政刺激政策也被认为是利率升高的主要原因，因为这增加了预算赤字。

　　另外，6000亿的债券购买额度可能仍然赶不上市场预期。会议纪要称，“一系列预测表明，利率的升高明确显示投资者对联储购买额度的预期发生改变，这样长期利率将持续升高，而无法达到降低长期利率的政策目标”。

　　“在做出任何调整之前，我们仍然需要一段时间以观察经济形式”。会议纪要表明，QE2政策有可能在2011年6月之后仍将持续下去。