苑德军

　　 中央经济工作会议明确提出了明年经济工作的任务，即要积极稳妥地处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期的关系。这三方面的任务我用九个字概括，就是“稳增长”、“调结构”和“稳物价”。

　　按照时间跨度划分，这三方面的任务既有长期任务，又有短期任务。保持经济平稳较快发展，是一个长期目标；“调结构”并非一朝一夕就可完成，也是一个长期任务；管理通胀预期“稳物价”，是针对当前物价上涨过快的现实状况提出来的，可以看作是短期任务，因为通胀率过高的情况不大可能长久持续下去。

　　“稳增长”、“调结构”和“稳物价”三者之间是有内在联系的，彼此之间相互影响。要完成明年经济工作的任务，宏观政策特别是财政政策和货币政策的操作，必须在三者之间找到最佳平衡点，必须协调处理好三者之间的关系。

　　一是“稳增长”与“调结构”的关系。明年以至于整个“十二五”时期，经济增长的核心问题都是一个“稳”字，即要追求经济的平稳较快增长，这里的“稳”包括三层含义：其一，既不追求经济的过高增长，也不使经济的增长率大幅下滑；其二，这种平稳较快的增长在一段较长时间内是可持续的；其三，这种增长是建立在质量较高基础上的增长，是增长速度与增长质量的有机统一。在“稳增长”的同时提高经济增长质量，是我们摆脱GDP崇拜、落实科学发展观的要求，是日益强化的资源和环境约束对经济增长的要求，是发展低碳经济的要求，是未来我国经济工作的出发点和落脚点。而“调结构”是“稳增长”、提高经济质量的题中应有之义，是促进经济增长质量提高的生生不息的动力。但我们也必须看到，“调结构”会在一定程度上影响经济增速。道理很简单：“调结构”的逐步推进，会导致一些传统产业和过剩行业的投资及产出规模下降，而战略性新兴产业投资和产出的增加尚不足以弥补前者带来的漏损，从而势必对经济增长速度产生影响。目前，七大战略性新兴产业在GDP中的比重只有3%，短期内其对经济增长的拉动作用还无法与传统制造业相匹敌。但是，“调结构”对经济增速的影响，是我国提高经济增长质量、转变经济增长方式必须经历的“阵痛”，这个成本和代价一定要付出。不过，我们要把握好“调结构”的步伐和进程，要做到循序渐进，不能因“调结构”步子过急而导致经济增长率快速下滑。

　　二是“调结构”与“稳物价”的关系。过剩产能不能吸纳货币，其不仅造成资源配置的低效率，而且加剧了流动性过剩。而“调结构”有利于淘汰落后和过剩产能，增加市场有效供给，壮大反通胀的物质基础。从这个意义上说，“调结构”是有利于“稳物价”的。反过来，由稳定的物价水平所构建的经济环境，也有利于“调结构”的顺利推进。价格是引导产业结构和产品结构调整优化的指示器。在通胀率过高、一些商品价格水平不合理的情况下，“调结构”势必受到阻碍，“调结构”目标的实现程度也将大打折扣。两者是相辅相成、互相促进的。但“调结构”也不能操之过急，否则，将导致一些经济变量指标之间的关系不协调，经济运行秩序不正常，又会恶化“稳物价”的整体经济环境。

　　三是“稳增长”与“稳物价”的关系。物价是衡量宏观经济状况的综合性经济指标，其总水平不仅是经济运行中各种宏观经济变量之间关系是否协调的集中反映，而且直接关系到民众自身的经济利益。物价涨幅过高，已经成为我国当前经济运行中的主要矛盾。“稳物价”是我国明年经济工作的中心任务。

　　必须看到，在经济全球化背景下，物价上涨的因素变得多样化和复杂化了。既有短期因素，又有长期因素；既有国际因素，又有国内因素；既有现实因素，又有潜在因素。其中输入型通胀因素和劳动力成本上升引起的成本推进，已经成为诱发我国通胀的主要和长期性因素，而这两项因素明年仍对物价上涨构成压力。从本轮通胀的主要推手———农产品价格的变动趋势看，上涨的压力也将长期存在。主要的原因在于：城市化、工业化发展使耕地面积减少；农业人口向非农业人口转化，原来农村的农产品生产者向大城市的农产品消费者转化，加剧了农产品供求关系的失衡；农业生产资料价格提高，农村劳动力人力成本和机会成本上升，使农产品生产成本上升；美元贬值和国际农产品供求关系紧张，导致国际农产品价格上涨预期增加。从影响物价变动的国内外因素看，明年物价上涨的压力仍然很大，物价走势很不乐观。应该指出，对现实经济生活中影响物价变动的很多因素，央行的货币政策是力所不及的。比如，对输入型和成本推进型通胀，央行的政策工具无法施加影响。所以，没有理由过分夸大央行货币政策治理通胀的作用，也不应把通胀的形成都归咎于货币的超发。毫无疑问，在管理通胀预期方面，央行作为货币当局负有重要使命，因为货币供应量增长过快，无论如何不能不说是引致通胀的一个重要因素。但央行也要把握好政策调控的力度，流动性闸门不能一下子收得太紧，否则势必影响到“稳增长”。在协调“稳增长”和“稳物价”的关系方面，央行应努力把握好三点：其一，保持货币供应量的适度增长和贷款增量规模的合理水平。明年的贷款增量以7万亿元人民币为宜，广义货币M2的增长率以17%为宜。在贷款投放量的季度配置上，不应过分拘泥于固定比例，应尊重企业根据自身生产周期对贷款的需求，给商业银行在不同时间段灵活决定贷款投放规模的自主权。其二，引导信贷资金更多流向实体经济，特别是流向“三农”和中小企业，以增加农产品供给，平衡农产品供求关系，稳定农产品价格。其三，和证监会等相关部门共同采取有力的政策措施，促进股市稳定，以提高投资者的投资热情，使股市成为吸纳流动性的重要场所，缓解通胀压力。今年，我国股市IPO融资全球第一，但指数涨幅在全球股市中却倒数第二，仅好于陷入严重债务危机的希腊，股市的这种表现与我国经济快速增长的情况极不相称。股市不能仅仅是把“圈钱”的功能发挥到极致但却使投资者得不到应有回报，通过股票投资增加财产性收入也不能仅仅成为一句空洞的口号。管理层应该充分认识到股市对吸收流动性、治理通胀所具有的积极作用，引导更多资金进入股市，从而达到既扩大直接融资、优化社会融资结构，又促进物价稳定的双重目的。