每经记者 张冬晴

　　 作为国内首批获得保荐资格的40家券商之一，平安证券2004年5月10日拿到投行“牌照”以后走向“不平凡”。 据平安证券官方网站披露的投资银行业绩显示，该公司2006年完成IPO融资保荐项目7家，2007年完成11家，2008年、2009年、2010年则先后完成8家、13家、13家。

　　 据Wind资讯统计，自2004年取得保荐资格以来，平安证券累计成功保荐75家公司首发上市融资，累计募集资金4974819.50万元，实现承销保荐收入255983.89万元。从项目数量上看，平安证券以1家的微弱优势超越国信证券获得第一，遥遥领先第三名广发证券。

　　 其中，2009年6月份IPO恢复以来，平安证券主承销首发项目49家，市场份额10.96%，行业占比第1名；国信证券、招商证券分别以43家、28家位居第二、三名，超出第四名广发证券（24家）1倍有余。

　　 值得注意的是，自IPO恢复以来，平安证券更是以创业板21家、中小板28家，合计49家的优异成绩遥遥领先于第二名国信证券、第三名招商证券，一举成为中小板、创业板保荐“双料冠军”。其中，排名第二的国信证券成功保荐创业板11家、中小板28家；招商证券创业板9家、中小板19家。

　　保荐项目良莠不齐遭遇质疑

　　 业内人士表示，投行业务的特殊性，决定了保荐项目的市场份额离不开保荐代表人队伍的规模。

　　 然而，《每日经济新闻》从证监会网站获得的资料显示，平安证券在保荐代表人规模方面并不占有明显优势。

　　 一份日期为2010年12月15日的保荐人及保荐代表人资料显示，平安证券通过证监会注册的保荐代表人为75名，位居同行第三，国信证券118名，中信证券82人分列第一、第二。

　　 显然，与国信证券庞大的保荐代表人队伍相比，平安证券在 “保代”规模方面并不具有任何优势。即便是与第二名中信证券相比，平安证券的“保代”规模仍然逊色。

　　 那么，平安证券如此“高效”的保荐上市项目质量究竟如何呢？

　　 据平安证券官方网站披露，该公司投行业务具有一揽子金融服务、市场化运作机制、稳定的专业化团队、顺畅的沟通渠道等四大优势。

　　 其中，不乏“协同集团旗下其他专业子公司，提供保险、银行、信托、资产管理等一揽子金融服务”、“承销和推荐了相当部分市场化程度很高的民企”、“对证监会及发审委的审核理念、关注重点等准确把握有助于提高申报材料的质量”、“在承做大量项目的过程中，平安投资银行与证监会及其派出机构、各级财政部门、发改委、各级工商行政管理部门建立了畅通的沟通渠道；协助客户进行有效沟通，提高整体工作效率”等与保证保荐项目质量本身关系不大的阐述。

　　 不可否认的是，近几年来平安证券确实推荐了一批质地非常优秀的上市公司。据该网站透露，公司保荐的獐子岛 （002069，收盘价46.82元）是中小板冲百元第一股、金螳螂（002081，收盘价71.33元）是国内建筑装饰业的第一股。

　　 然而，庞杂的保荐项目背后，良莠不齐似乎成了宿命，近年来平安证券的不少保荐项目都遭遇质疑。

　　细数平安证券“操刀”典型案例

　　 从近期来看，除了胜景山河（002525）暂缓上市外，宁波GQY（300076，收盘价31.12元）不得不说。

　　 不久前，这家登陆创业板仅半年的公司便收到了宁波证监局《关于对宁波GQY视讯股份有限公司采取责令改正措施的决定》，其募集资金使用等方面存在的问题被责令改正。

　　 根据宁波证监局11月11日对宁波GQY进行的募集资金专项检查，发现宁波GQY部分募集资金使用未履行相应的审批程序和信息披露义务。

　　 这个处罚决定不但让宁波GQY蒙羞，而且再次强化了保荐机构平安证券保荐业务的不良形象，并导致平安证券保荐代表人张绍旭的工作变化，公司持续督导保荐代表人为陈新军和朱军。

　　 值得注意的是，11月12日，宁波GQY称，结合公司发展规划，经公司董事会谨慎研究决定，拟由子公司宁波奇科威数字教学设备有限公司使用超募资金1695万元收购上海鑫森电子科技发展有限公司42.20%的股权并增资。

　　 当时山东神光质疑称，“宁波GQY曾以超过73倍的高市盈率登陆A股创业板，但在上市次日就遭遇破发，其在行业内的高科技概念遭到普遍质疑，请投资者注意风险。”

　　 但对于此次收购，保荐机构平安证券及保荐代表人陈新军、张绍旭发表核查意见，同意本次超募资金使用计划。

　　 有意思的是，披着高科技光环的宁波GQY上市仅半年就发生业绩变脸。公司三季报披露，今年7～9月公司营业利润同比减少51.1%。相比去年年报1.32元/股的基本收益，今年中期0.64元/股的骄人业绩，三季报却骤减为0.30元/股！

　　 更早前，也是平安证券“操刀”的南国置业 （002305，收盘价12.64元）一度被卷入舆论漩涡。

　　 这家自A股重启IPO以来第一家过会的房地产企业，被媒体质疑“意外”上市，开发实力饱受质疑，还出现了1年利润竟有3份不同数据的闹剧。当时就有专业人士质疑其或通过财务操纵手段，以满足上市之需。

　　 2009年11月份上市的南国置业，当年三季报每股收益0.25元，年报0.38元。但是到了今年初，形势急转直下。该公司今年一季报业绩基本收益仅为0.0072元/股，中期0.0132元/股，三季报0.0146元/股。尽管公司表示今年结转项目南湖城市广场产生的利润预计在第四季度体现，但三季报预增幅度仅为10%～25%。

　　 与此同时，同为平安证券保荐的恒信移动（300081，收盘价33.53元）被质疑“伪创新”，创新业务上半年业绩大幅下降，占收入比越来越低。

　　 高通过率背后，还有平安证券“操刀”的国联水产（300094，收盘价15.44元）、天马精化（002453，收盘价47.65元）等多个项目曾因各种问题而遭遇媒体广泛质疑。

　　 对于保荐项目上市后遭遇的种种质疑，平安证券新闻发言人江玲回复记者称，“我们的保荐代表人都是通过考试取得相应资格，所有保荐项目也都是严格执行相关标准，通过证监会发审委审查通过的，这个是不存在任何问题的。至于上市后出现的问题，我不太清楚，也拒绝回答。”