彭洁云 刘姣敏

　　灵敏的资本嗅觉和出众的冒险精神，推动刘益谦在2000年兴起的法人股拍卖市场上大肆收购，一头扎入被外界称为“中国股市的最后一座金矿”。根据粗略统计，新理益当时已一度持有15家上市公司累计约2.5亿股的法人股，先后进入10多家上市公司前十大股东之列，刘益谦也因此得到了“法人股大王”的绰号。

　　这位囤积法人股的大玩家，也见证了“股改”这一中国证券史的重大变革。新理益集团董事长刘益谦向《第一财经日报》回述了那段岁月。

　　第一财经日报：当时怎么想到去买还不能上市流通的法人股呢？2000年的时候法人股应该还没有多少人在关注？

　　刘益谦：不是说谁聪明，应该还是一种市场感觉。

　　当时，中国的资本市场从上世纪90年代初从无到有发展了十年，瓶颈也越来越大。上市公司如果有股份没有流通，其本身就违背了作为公众公司的意愿。而当时是考虑到资本市场的承受力，而没有实施全流通。我们的资本市场注定将持续发展，非流通股份的解决是必然的。在这种背景下，我的胆子就比较大一点，当时年纪也轻，冲动一点。

　　日报：你当时通过什么方式获得上市公司的法人股？花了多少钱？

　　刘益谦：有协议转让也有拍卖。

　　大概花了几个亿吧。

　　日报：锁定这么多钱风险还是蛮大的，当时会不会有预期，锁定多少年会解禁？

　　刘益谦：没有预期。

　　整个市场都知道，法人股的问题早晚要解决。但为什么大家都不敢要，甚至不想要？因为不知道哪一天能变现。这个不确定因素远远大于它的价值。而我的出发点比较清楚，感觉这里面有空间可以赚钱。但我也不知道五年就解决了，要是知道，就把房子卖了全买法人股。谁知道？而且那时候铺天盖地的都是法人股，多得不得了。

　　日报：2002年之后市场出现一波法人股买卖的高潮，后来被叫停，当时情况如何？

　　刘益谦：那时候就是几个月的炒作，后来就被叫停了。在市场经济中资本的流动是必然的，但因为内地资本市场前期先天不足，造成了能流动不流通，最后形成了一个场外市场——协议转让。而协议转让又不受监管部门监管、上市公司的监督，脱离了这个范围，可能会引起整个市场的动荡。如果延续下去，就变成了另一个交易所，散乱的民间交易。

　　在这个时候，主管部门就提出来协议转让和法人股拍卖全部停止，不给你过户就不能转让，除了司法部门裁定的、判决的以外，其他的都不允许。现在回头来看，叫停也说明要开始处理这个问题了。的确是这样，过了两三年，就推出了股权分置改革方案。