李仁平

　　鉴于当前稳定物价总水平、管理通胀预期的任务繁重，要求重点合同煤价格维持上年水平不变，发改委首次正式对明年重点电煤合同价格以文件形式作出规定。通知要求煤炭供需企业要在本通知下发后25日内，协商完成合同签订。

　　保证正常供电、稳定物价水平的双重挤压之下，国家发改委选择了试图通过控制煤炭价格上涨来达到不调整电价。

　　在CPI连续冲高之下，出于对社会承受能力的考虑，稳定消费价格总水平、保障群众基本生活成为国家工作的重中之重，在此形势下，国家对能源类产品价格的调整更加谨慎。

　　国家发改委在10月初曾公布了《关于居民生活用电实行阶梯电价的指导意见(征求意见稿)》，就居民用电实行阶梯电价向社会公开征求意见，眼下为了防止加剧我国目前乃至明年的物价上涨压力，提高电价的举措不得不告一段落。

　　发改委称，鉴于当前稳定物价总水平、管理通胀预期的任务繁重，要求重点合同煤价格维持上年水平不变，发改委首次正式对明年重点电煤合同价格以文件形式作出规定。通知要求煤炭供需企业要在本通知下发后25日内，协商完成合同签订。

　　发改委的措施虽然利好发电企业，但有电企担忧煤炭企业会大幅削减重点电煤合同数量，提高现货煤的交易量。另外，重点合同煤的兑现率能否执行到位，仍需进一步观察。

　　然而，国内主要火电企业亏损加剧，华能集团、大唐集团、国电集团、华电集团和中国电力投资集团这五大电力集团亏损面高达50%。这意味着五大电力集团下属的半数火力发电厂深陷亏损泥沼。

　　保证正常供电、稳定物价水平的双重挤压之下，国家发改委选择了试图通过控制煤炭价格上涨来达到不调整电价。

　　“市场煤”给力“定价电”

　　12月1日，国家发改委副主任彭森在国务院督察组召开的山西省所有重点煤炭和电力企业生产经营座谈会上明确要求，按照国家有关文件和国家发改委即将下发的“关于做好2011年煤炭产运需衔接工作的文件”要求，“2011年度重点电煤合同价格维持上年水平不变，(煤炭企业)不得以任何形式变相提高煤炭价格。”

　　这一讲话意味着12月份即将全面展开的2011年重点电煤合同谈判基本被“定调”，一切猜测被终结，此前市场预期明年重点合同电煤价格会有所上涨，幅度大概在6%-8%左右。现在，即使煤电双方按最短时限“季度”为单位签订合同，那么一季度山西重点合同煤价将会按照2010年价格执行，而山西省的煤炭价格将直接影响全国煤价。

　　中商流通生产力促进中心煤炭分析师李廷说，11月末的部分省市煤炭工作座谈会并非常规的例行会议，选择在这一时间点召开，主要考虑到前段时间煤价的大幅上涨，电力企业成本压力加大亦要求上调电价减压，“发改委实则面临两难选择”。

　　我国总发电量中约80%为火力发电，而火力发电成本中，煤炭燃料成本占了大部分比重。此前国家发改委在实行阶梯电价的理由陈述中，煤炭价格的上涨是电力成本提高的首要原因。显然，煤价的稳定将给力火电企业。

　　国家发改委曾在2009年12月15日正式发布《关于完善煤炭产运需衔接工作的指导意见》，全部取消2010年度煤炭视频会、衔接会以及合同汇总会。这标志着自1993年开始的全国煤炭订货会宣告结束，政府彻底退出了煤电谈判，我国煤炭产运需完全进入市场化自主交易状态。

　　受访分析人士都指出，煤价回调虽然与政府近期的系列行政调控有关系，但煤价自身也有回调动力。前述官员指出，实际的供求并不支撑10月、11月煤价的这一轮暴涨，“市场实际并不缺煤”。

　　近日相关官员向媒体证实，国家发改委、铁道部和交通运输部三部委决定，正式驳回五大发电集团申请由发改委牵头召开2011年煤炭产运需订货会的申请，第二次取消煤炭产运需订货会。由此推断，煤炭价格市场化路径仍是政府坚挺的方向。

　　但事实上，国内还没有形成较为固定与完善的煤炭交易模式，煤炭的定价存在着合同煤与市场煤两种定价方式。此次，发改委再限重点合同煤价，业界认为，这是在特殊情况下采取的一种非常的临时措施，是高通胀情况下的无奈之举。

　　然而也有不同的声音，有评论认为，国家发改委近期两次对煤炭价格提出警告以及目前继续推进的煤炭资源价格重组，有望使煤炭企业正式进入“寡头时代”，而彼时政府若要对煤价进行干预则容易得多。

　　中商流通生产力促进中心煤炭行业分析师认为，发改委让主要产煤省区和大型煤炭企业集团在继续稳定煤炭生产的同时，努力稳定煤炭价格，是为了避免煤炭企业在年底的煤电谈判中大幅提高合同煤价格。

　　“市场煤”价格暂时稳定有基础

　　秦皇岛市场煤价格行情数据显示，12月1日5000大卡热量动力煤价格为710-720元/吨，去年同期价格为570-590元/吨；5500大卡热量的动力煤价格为800-810元/吨，去年同期为660-680元/吨；5800大卡热量动力煤价格为850-860元/吨，去年同期为700-715元/吨。10月以来，煤炭价格看涨，被冠以“煤超风”的称号，但仍有保持价格稳定的基础。

　　据悉，四季度全国煤炭产量继续保持稳定增长，全年原煤产量预计将达到33亿吨以上，进口量将达到1.3亿吨以上。而全年煤炭消费量约为34.1亿吨，供略大于求。

　　政府介入煤价早有先例。今年6月，国家发改委有关司局就先后与神华、中煤集团以及内蒙古伊泰集团，山西同煤、晋煤、阳煤、焦煤集团，河南郑煤集团进行座谈，提出目前管理通胀预期任务十分繁重，要求主要煤炭企业维持煤炭价格稳定。

　　据中能电力工业燃料公司统计，截至11月21日，重点发电企业的煤炭库存水平为6049万吨，存煤可用天数约为18天，高于往年平均水平。以往我国火电企业普遍保持10到12天的电煤存量。

　　根据山西省煤炭厅及各煤炭企业的计划安排，2011年、2012年将是整合煤矿的投产高峰期，因整合而关停的煤矿将陆续复产。煤炭运销协会秘书长董跃鹰向媒体介绍，近两年新增的煤矿建设项目将在2011年和2012年集中释放产能。由此，煤炭市场供应偏紧的态势将得到改变。

　　与此同时，一直制约煤炭供应并造成局部地区煤炭供应紧张的铁路运力，近两年也在不断改善。据业内人士介绍，今明两年煤炭运力主要通过改造来提升，2011年铁路运力将增加6000万吨左右，主要依靠大秦线和神朔黄线。随着京沪、京广等高铁建成通车，煤炭的运力将得到进一步释放。

　　同时，主要港口库存也处于高位，截至11月23日，秦皇岛港库存为613万吨，曹妃甸、京唐港以及天津港的库存均处于历史高位。

　　虽然近期煤价涨势明显，但分析人士称，未来几个月，国内原煤产量应该能够继续保持较快增长，煤炭价格有望逐步企稳，最终达到稳定煤炭生产和煤炭价格的目的，从而从源头控制，不断加大电价上调的压力。

　　业内企业表示，在电煤比例增加的大前提下，目前市场不具备支撑煤价上涨的条件，也是煤炭企业稳定煤价的客观原因。2011年重点电煤合同价格若维持去年水平，仅为450元左右，而市场电煤售价目前已经涨到700多元。

　　中投顾问指出，国内煤炭企业与电力企业签订的煤炭供给协议基本上都只是确定煤炭的供销意向以及大致的价格和数量，因而，在国家发改委对合同煤价作出不许涨价的要求下，就算煤电企业最终达成了供销合同，在最终的合同履约率上也有可能会大打折扣。

　　后市煤价不确定因素不可忽视

　　煤炭企业在销售过程中都会签订煤炭销售合同，即合同煤，而其中以保障五大发电集团下属电厂煤炭供给为主的是重点合同煤。重点合同煤目前占电厂消费总额不到50%。在此之外一些电厂的合同煤只能视为一般的煤炭供应合同，不可能享受到“限价令”的照顾。

　　也正因为如此，限价措施的出台，对于重点电煤合同占比较大的上市公司负面影响较大，而对于市场价格销售占比较高的电煤企业以及合同价格调整较为灵活的焦煤、无烟煤企业的影响相对较小。一位电力行业分析师表示，尽管限制重点合同煤价，但电厂仍将以大部分市场煤作为燃料。

　　对于后市煤炭的价格，不少煤炭企业信心十足。煤炭主产地河南、陕西等地已出现电煤紧张的情况。陕西发改委近日发文要求大幅度削减陕西电网电力外送，削减比例将超过五成，甚至“暂停外送”，以确保存煤量。

　　媒体频频爆出，在一些资源短缺性省份，今天发电机组还在转，但明天就不知道还能不能开工，正想尽办法“圈煤”。湖北火力发电所用电煤有95%需要外购，目前缺口已达百万吨，部分电厂的火电机组都在存煤警戒线以下运行。

　　中平能化集团总调度室工程师张冠英接受媒体采访时谈到，目前企业的最重要任务就是保障安全，然后是保障各用煤户的需求，如果二者有冲突的话，为了保证安全作出的限产是必要的。一位地方煤监部门的官员也同样证实，“部分企业已经基本完成年度生产计划，出于安全生产的考虑，这些企业会放缓煤炭生产步伐。”

　　另外，重点合同煤的执行情况还未见分晓，业内研究人士认为，这将直接影响后市煤价。煤炭价格2009年开始进入市场定价，尽管企业表态支持政府的调控，坚决稳定煤价，但煤炭企业居于优势地位，控制着煤炭价格的主导权，让其让出较大利益显然是困难的。

　　市场分析人士透露，多数煤炭企业都有意愿在今后提升现货煤比例，降低电煤销售比例，也有人士担心，煤企会减少合同煤的供应量，甚至降低质量的方法来对冲政策干预。

　　目前除神华和中煤外，煤炭企业大多为地方企业，而五大发电集团都是央企，让地方企业让利给央企，也存在着一定的困难。另外，目前我国主要煤炭供应省份如山西、内蒙古和陕西都处于经济欠发达的中西部地区，而用电大省却大多是发达地区，因此，“限煤令”实际上是要求这些经济不发达的省份让利给经济发达地区，这样地方政府很可能也会在执行这一政策时存在消极态度。

　　根据海关公布的数据，前10个月我国煤炭出口累计量较上年同期下降13.7%，至1630万吨。而同时，10月份煤炭净进口量大幅上升，净进口煤炭达到1112万吨，同比增长21%；前10个月累计净进口煤炭1.18亿吨，同比增长51%。近两年，我国煤炭进口量不断增长，进口煤炭对国内供给的影响越来越不容忽视。

　　受美国宽松的货币政策与美元贬值的推动，能源产品大幅上涨，本周国际煤炭价格突然强势反弹，其中欧洲煤炭价格的涨幅更是接近10美元/吨，国际煤炭价格的高位运行，势必会对中国市场产生影响。

　　煤炭市场营销专家李朝林认为，预计春节前煤炭市场供应不会太宽松，煤炭价格会保持在目前的高价位相对稳定运行，价格不会出现严重的大起大落。