经济观察网 记者 李晓丹 12月3号政治局会对明年的经济工作定下了基调：明年要以加快转变经济发展方式为主线，实施积极的财政政策和稳健的货币政策，增强宏观调控的针对性、灵活性、有效性。

　　国家对明年经济工作的定调应该市场的普遍预期之中，现在最关心的是明年具体的政策措施。

　　“在增强'灵活性'的宏观调控下，要预测国家政策很难，因为这种“灵活性”导致决策的随机性更强，有时会像布朗运动一样，很难找到规律。"光大证券研究所副所长潘向东指出，就像今年7-8月份，其实当时应该维持1月份以来的货币适度从紧，把处于萌芽状态的通胀预期控制住，但实际情况却是决策当局很难承受经济下滑之忧，因为更高一些的经济增长伴随而来的只会是更高一些的物价上涨。

　　对于即将召开的中央经济工作会议，潘向东认为经济高增长会导致物价上涨，这种情况将会继续。明年的经济工作更多的是又要稳增长，又要调结构，还要保民生和防通胀。要进行这一多目标决策，对货币政策只能维持2009年8月份以来的“稳健”政策，而对财政政策将仍然维持积极。

　　由于稳增长的重任仍然依靠政府投资（从11月份的PMI指数也可以看出，当前的民营经济并没有得到有效复苏），这就导致明年的信贷规模仍然较大（政府投资的资金来源主要是靠信贷），潘向东判断，“因此预计明年的信贷规模将仍然处于7-8万亿之间，由于考虑到控通胀预期的需要，而且货币政策又要保持“灵活性”，出于这些方面的考虑，也许国家不再公布明年的信贷规模。由于明年对房地产仍然维持高压态势，那么房地产吸受货币的能力将大为降低，而且国家为了防通胀的需要对商品市场也将维持高压，因此M2的目标预计定在16%左右，相对于去年的目标有所下降。”

　　潘向东预计未来投资会加快，“要稳定投资增长，又要调结构，这将导致财税加大支持战略性新兴产业和传统行业的设备更新，以加快这些领域的投资。”要保持经济增长的稳定性，那么明年的GDP增速目标预计仍然维持8%左右，要稳增长必然要求经济体对通胀的承受力更高一些，从而预计明年的CPI目标将为4%左右。为了有效地控制物价上涨，特别是食品价格的上涨，这就要求明年的夏粮和秋粮保持丰收。近年来的自然灾害导致物价波动较大，因此预计明年国家将加大水利等农业基础设施的建设。要稳定经济平稳发展，又要解决当前房价高企的困境，明年的保障房建设规模将快速上升。

　　在“稳增长、调结构和防通胀”的政策组合下，其实作为投资者更应该关注的是财税政策，因为货币政策操作的空间很有限，稳定为主。在稳增长的前提下导致决策当局很难紧货币，在防通胀的前提下又导致决策当局很难松货币。但在稳增长的条件下，调结构的重任就只能依靠财税政策的改革来达到，因此预计明年的财税体制将开始进行改革。潘向东强调，预计12.5期间地方政府的收入来源将发生变化，东部地区将逐步过渡到以房产税作为地方政府的主体税种，中西部地区将逐步过渡到以资源税作为地方政府的主体税种。预计12.5期间将逐步开始试点环境税（也可以说是碳税）的开征。出于调节国民收入分配制度和刺激国内消费的需要，预计将对垄断行业实施强制性分红，提高中低端劳动者的收入，加大对高端消费品税收的征收，提高个人所得税的起征点。