楚天金报讯 申银万国11月23日发布今年的首份年度策略报告认为，明年政策紧缩风险释放后，业绩增长将驱动估值抬升，预计沪指2011年波动区间在2600点-3800点，行业配置上首推装备制造业。

　　渤海证券与申万不谋而合，他们也认为明年全年上证指数运行核心区间为2600-3800点。

　　申银万国认为，明年市场仍在经济和政策“交谊舞”中波动。在一季度之前政策紧缩风险显著，呈现“经济进、政策退”，调控对股指的压力将在这个时候释放。二季度以后，进一步出台紧缩政策的必要性降低，且调控对经济增长的负面影响增加，因此政策放松将有助于股市的企稳回升。

　　光大证券认为明年的市场主线离不开通胀与转型，推荐四大投资主题：战略新兴产业、文化产业、资源和产业升级。

　　华泰联合证券表示，2011年的市场更接近震荡市，波动区间2600-3900点，大起大落难再现。

　　国金证券则认为，2011年A股市场将是一个牛市，预测明年股市前低后高，全年波动区间在 2700点至4200点之间。

　　长江证券认为，2011年机会远大于风险。2011年的A股可能是未来3-5年牛市的一个起步。

　　长城证券认为，2011年A股先抑后扬：1-2季度以震荡、筑底为主，2季度后震荡上升，经济转型大旗下结构化投资机会依然精彩。

　　（中证）