仇子明

　　497

　　2010-12-06

　　151

　　仇子明

　　11月30日，伴随着华鑫证券拟斥资6.8亿元与摩根士丹利成立合资公司，仪电系旗下的上海金陵（600621）逆市涨停；次日，再涨3.14%收于8.21元，股价创下今年5月以来的新高。

　　若一切顺利，上海金陵（600621）和同属于仪电系的飞乐音响（600651）将加冕大摩光环。

　　迄今，仪电集团麾下A股上市公司已达五家，除了上海金陵和飞乐音响外，还有广电电子（600602）、广电信息（600637）和飞乐股份（600654）。仪电集团的电子制造、地产和金融三大主业中，唯独金融业务尚无上市公司平台，而华鑫证券在仪电系内部借壳上市的传闻，则纷传已久。

　　仪电系集体瘦身

　　因地产业宏观调控等原因，11月18日，上海金陵宣布撤回重大资产重组申请。19日，公司连发三则转让资产公告。出售浦东金桥园区房产、转让SMT板块四家公司股权及转让金陵出租车汽车服务有限公司20%股权，合计资产价格超过3.4亿，预计可为公司带来1亿元的业绩。

　　这次置出的四家公司为：上海金陵表面贴装全部股权、杭州金陵科技53.18%股权、深圳金陵通讯41.29%股权、香港文康电子100%股权，作价1.03亿转让给仪电集团。

　　也就是说，上海金陵本次出售资产，不过是一年前重组计划的微调。

　　至于出售浦东金桥园区房产及金陵出租车汽车服务有限公司20%股权，则是公司给予回笼资金的考虑。

　　细究上海金陵财报可发现，公司的现金流状况并不充裕。今年1-9月份，上海金陵经营性现金流为2587万元，比上年同期锐减了63%。另一方面，上海金陵净资产仅10亿元，以上海现阶段地块的挂牌价而言，公司无能力参与竞拍。

　　11月30日，飞乐音响与控股子公司上海亚明灯泡合计持有的40%股权拟全部转让给飞利浦公司，由此结束了与飞利浦的中外合资。而在此之前，飞乐音响先后出售了上海长丰智能卡公司41.49%的股权，转让外高桥房产；2009年10月，转让上海浦江智能卡系统有限公司75%股权；转让上海飞乐音响销售公司66%的股权；今年8月，又出售上海卢湾区一处房产。

　　同属仪电系的飞乐股份则继今年8月转让华鑫证券3%股权以及上海电讯器材厂100%产权后，又于10月将其拥有的两处地块及房屋产权转让给上海市长宁区土地资源储备中心。

　　纵览上述仪电系上市公司近一年来的资产腾挪，其目的均为“降低公司财务成本，盘活资产，集中精力发展主业，提高盈利能力”。

　　继广电电子和广电信息重组后，仪电系已为旗下五家上市公司未来的发展定下了基调，仪电集团董事长蒋耀称表示，仪电的整个业务整合，集团已有了大的方向，如飞乐音响专注绿色照明，飞乐股份专注汽车电子，上海金陵专注商业地产等。

　　大股东被查无减QFII追捧

　　早在3月，记者便获悉，集团制定了“三步走”战略，至2011年，明确制造业、不动产业和金融服务业的初始布局，进行集团内部资源整合；2011-2015年，集团将进行国内资源整合，逐步形成三大主业的核心竞争力和品牌号召力；2016-2020年，集团将进行国际资源整合，逐步发展成为具有国际化经营管理能力的大型企业集团。

　　迄今为止，仪电系旗下上市公司正在围绕“第一步”进行“剥离非核心业务”的工作，上述三家上市公司的“瘦身”均在此计划统筹内。

　　9月，上海金陵和飞乐音响双双发布公告称，两家公司及其大股东仪电集团同时遭证监会立案调查。尽管上市公司至今尚未公布立案调查结论，但记者从两家上市公司处获悉，公司及仪电集团被调查乃是与今年年初，仪电集团隐瞒关联交易有关。

　　尽管9月初，上海金陵与飞乐音响被查的信息便被证实，但机构投资者却未因此而大规模撤退。二季度末，飞乐音响前十大股东中，机构投资者仅居五席，至三季度末，已增至八席，QFII比尔·盖茨基金亦新建仓300万股跻身前十大股东之列。截至三季度末，上海金陵的前十大股东名单中，浮现QFII哥伦比亚大学的身影，新建仓150万股以上。

　　华鑫借壳谜题

　　目前，仪电系的三大主业：制造业、不动产业均有各自的资本市场平台，唯独另一主业即金融业尚未有融资平台。仪电系控股98%的华鑫证券则从未放弃过上市的计划。

　　11月30日，上海金陵逆市涨停，刺激该股涨停的是该公司的一则公告：该公司持有8%股权的华鑫证券拟斥资6.8亿元与摩根士丹利成立合资公司。

　　事实上，摩根士丹利与华鑫证券的“暧昧”由来已久，2007年，双方就签下合作备忘录，但由于证监会规定外资公司在华只能成立一家合资行，故此，摩根士丹利必须先处置好中金股权，方可与华鑫证券合资。

　　中金公司于11月4日向监管部门递交了股权变更申请，当日获得受理。中国证监会机构部发布的《证券机构行政许可申请受理及审核情况公示》显示，中金公司变更持有5%以上股权的股东、实际控制人申请已在11月26日获批。

　　华鑫证券注册成立于2001年3月，注册资本为16亿元人民币。但其成立10年来，业绩却一直乏善可陈。

　　上海金陵内部人士表示，华鑫证券在早些年一直连年亏损，即使是近几年略有微盈，却也因弥补之前的亏损，而未进行过利润分配。

　　一位申银万国重组部人士向记者表示，若华鑫证券与摩根士丹利合作成功，华鑫证券有望借助大摩的实力与资源，业绩“天天向上”。

　　飞乐股份将其持有的3%华鑫证券股权转让给仪电集团后，仪电集团持有华鑫证券的股权达66%，另外的股权，有24%在飞乐音响手中，另有8%在上海金陵掌内，也就是说，整个仪电系所持有的该券商股权已达98%。

　　在仪电集团介入广电信息和广电电子重组完成后，广电电子已成为一个“净壳”。公司董秘胡之奎在接受记者采访时坦承，公司现有的业绩并不足以支撑上市公司，仪电集团或有注入旗下资产的计划，但尚无确切消息。

　　市场人士一度认为，华鑫证券若在仪电系内部实现借壳上市，广电电子或是最好的“壳”。但胡之奎在接受记者采访时曾表示，其个人没有听说。

　　来源：经济观察网