华泰证券研究所 陈慧琴

　　 11月份沪深两市在获利回吐、政策及传言利空、技术调整要求下冲高大幅度回落。展开周线级别调整，短线大盘从3183点下来，连续暴跌400点，本次调整以空间换时间快速垂直砸盘完成，上周市场在多重利空下砸出阶段性底部，周线收出止跌阳线。我们认为，央行继续收缩流动性的态势下，二八缺乏资金支持难以持续性上涨，上海单边市场必须放量3000亿元，否则都是各板块轮动自救行情而已。关注量能能否有效回补和年线能否有效收复。

　　 对连续暴跌的优质股、成长股和有重组预期的重组股和高送转预期股，投资者切勿在绝望中割肉出局。年底跌出空间，才能期待新基金逢低布局二线蓝筹和成长股。年底行情演变为在2750到3100点区间震荡的可能性较大，把握仓位平衡和操作节奏尤为关键。

　　 投资品种上建议暂时回避对政策敏感的上游周期类股票，继续看好兼具防御性和抗通胀的下游消费类板块，同时建议关注有高送配题材的中小盘股。高成长的中小盘股很多属于政策支持的产业，其对紧缩政策的敏感度低，其中具有高送配预期的个股值得关注。前期主力资金炒作较高的品种应暂时回避，新资金进场的创业板、中小板、小盘医药品种和具有高送转预期的三高品种值得关注。尤其是随着时间的推移，高送转题材炒作是未来一段时间持续性热点，涨幅不大，具有高送转潜力的股票，将得到基金一对多产品和私募的青睐。

　　 市场资金将会回归小盘股、新兴产业、大消费行业股的趋向，“十二五规划”概念，节能环保、新能源、物联网、生物医药、高送转、新消费等会取而代之成为新的热点。

　　 投资者可以重点关注两大机会：“十二五”规划支持的战略性新兴产业股，节能、低碳经济的投资机会，把握创业板、中小板、高送转预期和医药板块、军工及资产注入重组预期个股轮动很重要。

　　 另外，年底重组仍是市场的一个重要看点，部分资产注入预期、整合预期以及有整体上市预期的重组股如山西三维、黑猫股份、中国卫星、新中基可以逢低关注。