肖耿

　　其实，对中国而言，提高通胀容忍度是早就该做的事情。参考邻国日本的经验，在上世纪60~80年代，它的平均通胀就已达到5.5%。所以，相对于中国高逾10%的经济增长率，我们过去10年的通胀率都是偏低的。

　　随着经济的高速增长，劳动生产率就会相应提高，从而引起工资上涨，住房、基础设施的价格也会上调。在这种情况下，如果没有通胀是不可能的。其实，对中国而言，我们的工资已经涨了，房价也涨了，所有的基础设施费用也都涨了，只有我们的统计数字没有涨。于是，老百姓的感觉总是跟统计数字差别很大。

　　因此，我觉得应该调整统计指标，让它真正反映现实。

　　在我国，衡量通胀的指标是CPI，也就是消费价格指数。这个指数是历史上形成的，跟现代老百姓的生活方式、消费方式已经完全脱节。老百姓现在最重要的消费是买房子、汽车，以及旅游、教育、医疗，吃饭占的比重很小。但是就现在的统计而言，只要集中稳定粮食价格，CPI就稳定了，然后就可以说没有通胀了。我觉得这很有问题。如果把通胀的概念重新定义，我认为我们的实际通胀率已在5%~7%之间。

　　但是，即使统计数字没有反映出来，通胀也已经发生了。如果承认目前通胀率比如说是在5%~7%，那么政府就要把对低收入人群的补贴跟通胀挂钩，把他的社会福利跟通胀挂钩。

　　在我看来，只要利率涨上去，穷人就可以得到保护。所以我觉得重要的并不是关注通胀水平是多少，而是要反映真实的通胀，然后做好政策配合，比如说如果通胀率是5%，那你的存款利率就必须高于5%。

　　当然，也许有人会说，如果把利率提高到5%，中国会马上陷入滞胀。对于这种观点，我完全不同意。中国如果把利率大幅提高有什么好处呢？股票市场要跌，房地产市场要跌，但是跌完以后会比较稳定地上涨，因为投机的人全部退场了。

　　而且，中国过去四万亿元投资还有近期的投资基本上是在基础建设项目，其中大部分都具有很好的资产，在通胀时可以保值。如果现在负利率的政策继续，那么大量不好的投资项目就会把中国经济搞垮。

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