□晨报记者 曹西京

　　洪都航空（600316）自11日澄清大股东防务资产注入无望后，股价已连续三个交易日跌停，对前期涨幅过大的军工重组股敲了警钟。但也有业内人士质疑，公司在股价大幅上涨后才彻底澄清，使高位追涨的投资者成了埋单者。

　　防务资产注入忽然成空

　　11月11日洪都航空发布公告称，公司实际控制人中国航空工业集团公司从未考虑过将所属防务资产注入公司，未来也不会考虑将防务资产注入公司。中航工业并未对所属防务资产进行任何形式与上市重组相关的准备工作。中航工业在未来几年内也不会将防务资产注入现有的由中航工业作为实际控制人的上市公司。“从未考虑”、“未来也不会考虑”以及“未来几年内也不会”等词语，无疑封杀了注资的可能和洪都航空未来的想象空间。这则澄清公告一出，各路资金恐慌出逃，短短三个交易日公司股价跌去27%，从46.26元直直跌到33.72元。

　　洪都航空是今年的大牛股之一，就是因为公司存在资产注入预期。在公司4月12日发布的2009年年报中，董事会在“对公司未来发展的展望”中称：“中航集团旗下的十大板块原则上不再进行新的IPO，而是对目前已有的上市公司通过定向增发、资产注入、资产置换等资本运作手段实现子公司整体上市。公司作为中航工业旗下一上市公司，有望成为其重要的整合平台。”由于洪都航空是中航科工（防务公司是其所属业务之一）旗下唯一的上市公司，投资者因此产生了资产注入联想。2010年三季报披露，公司前十大流通股东中，5家机构合计新进1305.86万股；股东人数较上期减少16.16%，筹码高度集中。但上述澄清公告，无疑打乱了众人的梦想。

　　大股东高位偷着乐

　　正是由于重组预期，洪都航空今年来涨势良好，股价从6月底的34元到10月初最高涨到67元，后公司实施了10转6派0.3元的分配方案，目前股价复权仍在54元附近，市盈率达到100多倍。不少机构投资者认为，三个跌停仍难抵消其重组预期落空。

　　就在股价高涨的7月中旬，洪都航空还以26.58元/股的低价（这时公司的二级市场价格已经达到36元左右）向控股股东中航科工以及关联方江西洪都航空工业集团等9名对象定向增发了9539.65万股，以实现洪都集团飞机资产的整体上市，这更被看作是公司成为航天防务旗下飞机制造业务整合平台的前兆。可不久后，在8月18日至9月27日，中航科工就减持了洪都航空741.32万股，这个阶段正是洪都航空价格从50元向60元攀升的阶段，中航科工算是抛了一个极好的价格。在中航科工完成股票减持之后，洪都航空才发布公告，澄清中航工业所属防务资产不会注入公司，引起套牢投资者的极大不满。

　　两基金被杀个措手不及

　　洪都航空的大幅杀跌，令今年风生水起的孙建波管理的华商盛世成长身陷其中，华夏平稳增长净值也很受伤。这两基金三季度均大举建仓该股，华商盛世成长买入216.10万股，华夏平稳增长买入300.20万股。尽管三季度洪都航空股价涨幅近80%，但这两天的连跌让众机构措手不及。在防务资产注资不成后，洪都航空的看点只剩下在初-中-高系列化教练机生产上的发展前景。