■ 关注G20系列评论之三

　　这次G20召开时，美国已迫不及待地在承担责任方面向普通国家看齐，带头加剧全球金融政策的失调，未来经济金融秩序的完善已不容乐观。

　　随着全球金融危机告一段落，各国经济和政策的差异化不断增加，第五次G20峰会也不再有此前几届“同仇敌忾”应对危机的氛围，成为多国“各怀心事”的敷衍之作。

　　要考虑这种状况的始作俑者，不得不提到美国近期过度利己的政策思路。美国学者科恩和德龙在《影响力的终结》一书中谈到，美国已经失去了财富的力量，未来将不得不更加适应作为普通国家的角色，也难以再发号施令。我们看到，在现实中，美国已经开始适应角色的转变，但对于全球来说不幸的是，美国已迫不及待地在承担责任方面向普通国家看齐。

　　众所周知，布雷顿森林体系的确立意味着美元彻底取代英镑，也带来美国的金融霸主地位。而在这一体系崩溃之后，虽然美元地位下降，但美国也同时不再承担维持国际货币体系稳定的职责，反而获得了更大的利益。

　　无论实施强势美元还是弱势美元、重视内需还是强调“出口倍增”，美国经济金融政策的着眼点都首先是国内利益，然后才是美国人眼中的全球利益。也正是基于此，面对可能被夸大的美国经济“二次探底”风险，美联储毫不犹豫地推出了6000亿美元的量化宽松货币政策，再次使得美元成为“美国人的财富，其他国家的麻烦”。

　　虽然本次G20峰会有多项议题，但汇率及其背后的协调问题，无疑是讨论的重点和难点。

　　一方面，新兴市场国家与发达经济体的政策矛盾难以调和。在危机过后，美国等发达国家仍面临失业、投资不振等问题，而发展中国家则普遍关注通货膨胀的反弹，这使得货币政策的协调难度不断加大。而发达经济体普遍坚持的货币扩张，也使得后危机阶段的调整成本更多由新兴市场国家、尤其是高储蓄国家来承担。可以预计，量化宽松货币政策对美国实体经济的直接作用有限，更多是推动热钱向净储蓄国家的流入，从而使其货币兑美元汇率上升而使美国间接受益。

　　另一方面，发达经济体之间的政策差异也在扩大。目前，美国在“理直气壮”地实施“以邻为壑”的政策，而且贸易保护主义倾向日益严重；日本在“不声不响”地走向零利率，而且不断加大对日元的汇率干预；欧盟部分国家对美国的“自甘堕落”有些不以为然，但内部国家也面临两极分化的矛盾。

　　实际上，最早由日本发明的量化宽松货币政策，名声并不是很好，尤其是在几十年的反通胀时代。它一方面表明了某些不负责任的意思，另一方面也有货币当局“黔驴技穷”的味道。

　　美国仍然在诸多国际事务中担当着“老大”的角色，但这次G20召开时，“老大”带头加剧全球金融政策的失调，显然使我们对于未来经济金融秩序的完善感到不容乐观。

　　□杨涛(北京 学者)

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