2010年11月4日，为期4天的第六届北京国际金融博览会在北京展览馆开幕。在国金黄金的展台前，礼仪小姐展示首次结合两岸团圆主题的生肖系列贵金属藏品。 图/CFP

　　昨日的北京阳光灿烂，焕然一新的“老莫”（原莫斯科餐厅）不谈往事，只谈钱。已经化身为北京展览馆的这座半个多世纪历史的建筑里，第六届北京国际金融博览会正在举行。在作为主题活动之一的中国国际金融年度论坛上，国内知名专家与银行负责人齐聚一堂，“会诊”国内外关于钱的各种隐患。对于发达国家最新的宽松货币政策，专家建议中国等新兴经济体要构筑自己的“防火墙”。本报记者蔡胤 北京报道

　　夏斌 用“审慎”的“防火墙”隔开热钱

　　这两天，美国又做了一个“艰难的决定”，继续印钱。当地时间11月3日，美联储在结束为期两天的利率会议后宣布，启动第二轮定量宽松（QE2，即美国央行直接向银行体系注入资金）计划，总计将采购6000亿美元的资产，并宣布维持0-0.25%的低基准利率区间不变。

　　中国人民银行在11月2日发布的第三季度货币政策执行报告中说，发达经济体开始推出新的经济刺激措施，全球流动性和货币条件仍将宽松，主要经济体将持续放松货币刺激经济的预期强烈，大量资金可能向增长较快的新兴经济体流入。

　　分析人士提醒，在流动性充裕和通胀预期较强的大背景下，富余资金必然寻找各种途径和出口，潜在的通胀压力须高度关注。

　　美元继续贬值，人民币自9月来持续走高，热钱犹如计算机病毒，无孔不入，怎么办？国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌针对目前的货币问题，他开出了一个处方，名字有点陌生，叫作“宏观审慎”。

　　目前面对经济二次探底的风险，美联储执行了所谓的量化宽松货币政策，夏斌认为，滥发货币使美国过度的流动性，流向了巴西、泰国、菲律宾等新兴国家，而这些新兴国家的当务之急，不是降低本国银行的杠杆率问题，而是要想尽办法挡住跨境资本即热钱流入。

　　夏斌认为，2008年全球金融危机的根本原因不在于监管，也不在于全球经济发展失衡，而在于美国2001年以来长期推行低利率政策，刺激房地产、刺激信用，最后造成泡沫破灭，在本质上是一个货币现象。

　　“现在的风险不是一个国家的金融风险，而是全球性的系统风险。”夏斌说，作为国际社会热议的概念，“宏观审慎”指的是着眼于整个金融体系的稳健运行，作为中国这样的新兴国家，应尽可能完善货币制度，构筑防止热钱冲击的“防火墙”。

　　李稻葵 经济增速稳定，货币政策可趋紧

　　“金融扮演一个非常重要的角色，扮演一个守住底线的功能。”清华大学金融系主任李稻葵在发言中表示，中国经济不仅总体规模是世界第二，且广义货币存量已经超过美国成为世界第一，这势必会带来长期、潜在的金融风险。

　　如何化解这一风险？李稻葵以个人的名义提出了观点，他认为，当GDP整体增长速度稳定在9%-10%的前提下，货币政策可转型。

　　李稻葵说，我们目前所实施的应对金融危机的适当宽松的货币政策成绩巨大。但任何政策不可能一成不变，必须要与时俱进。他说，清华大学对今年中国经济增速的预测是10.3%-10.5%，明年为9.5%左右。而经济增长速度稳定后下一步要解决的问题是适当调整货币政策。

　　李稻葵也提到了“审慎”二字：“适当宽松的政策在成熟的条件下，转向适当审慎的政策。”

　　[相关背景]

　　QE2可能造成的影响

　　1.新一轮量化宽松会推高全球商品价格，这对包括中国在内的商品进口国而言有通胀影响；

　　南开大学经济学院副教授陈瑞华表示： 由于全球贸易的失衡，美国作为全球最大的消费需求市场，这些债券将最终转嫁给包括中国在内的新兴经济体。短短8个月，市场将新增9000亿美元的货币，而且几乎为零的利率将鼓励更多的银行贷款流入市场，这将进一步刺激流动性泛滥和美元贬值。无疑，中国将面临巨大的通胀风险和经济压力。

　　2.令本已充裕的流动性增多，从而刺激投机资金进一步流入包括中国在内的新兴市场，导致这些市场的货币政策操作复杂化并会引发资产泡沫；

　　3.定量宽松将导致美元进一步贬值，从而令国际汇率变得不稳，且还可能引起其他国家采取报复行动，从而导致货币冲突演变成货币战争。

　　上海社科院金融研究中心副主任潘正彦认为：新的宽松货币政策存在着很大的隐患与问题，这将使全球面临新的宽松货币政策的巨大压力。 一方面，会导致美元贬值，扩大全球早已泛滥的货币流动性，导致大宗商品价格出现新一轮上涨行情，对全球经济复苏也将构成很大的负面影响；另一方面，将引发全球范围的“汇率战”，并危及全球经济复苏。 记者胡远志