记者 庞东梅

　　按照预定日期，三季度以及9月份重要经济数据将于10月21日公布，三季度我国宏观经济运行趋势如何，市场人士纷纷作出预测。

　　“经济增速放缓，物价上涨但后劲不足。”几乎成为市场的共识。综合诸多机构和专家的观点，大多预计三季度GDP同比增长仍保持在9%至10%之间，继续回落。兴业银行资深经济学家鲁政委预计第三季度9.3%的经济增速较第二季度下滑了1个百分点。交通银行预计三季度GDP同比增长9.4%，国泰君安上调了对三季度GDP增速的预测至9%。

　　经济增速回落更多地是我国政府主动调控所致。从8月份回升的工业增加值和消费，以及回稳的投资和进出口的良好表现，这种势头在9月份有望继续保持，经济回落势头已经趋于稳定。预计今后经济放缓的幅度不会太大。综合来看，三季度我国经济将保持平稳运行的良好态势，完成预设的全年经济增长目标完全有可能。

　　今年以来，工业生产的下滑一直是人们关注的焦点。鲁政委预计9月份工业增加值将会在8月份反弹的基础上继续回升，预计9月份工业增加值同比增14.3%左右，较上月上行0.4%。一方面，9月工业增加值有一定的季节性。我们截取2004年以来的数据发现，除了2008年的极端情况，9月工业增加值均高于8月。另一方面，临时性政策因素推高工业生产。虽然8月份PMI分项指数原材料库存指数季调后的趋势周期项尚未企稳，显示企业生产仍然较弱。但“节能减排”政策下的第四季度拉闸压力导致企业当前抢生产、“4万亿收尾督察”导致一些过去应上未上项目的上马，将构成对9月份工业生产向上的推动作用。

　　工业增加值与GDP的关系密切，工业生产的回落趋稳定，无疑将推动三季度GDP落中趋稳。

　　前8个月城镇固定资产投资增速仅比前7个月回落0.1个百分点，表明投资的走稳，这一趋势将在9月份继续得到延续。鲁政委预计，9个月城镇固定资产投资同比增长24.8%左右，与上月持平。8月中央和地方投资同比增速均现反弹，但力度较弱。从中央投资来看，8月单月同比增长，较7月大幅反弹；从地方投资来看，8月单月同比增速与7月基本持平。综合来看，尽管8月中央和地方投资增速出现反弹，但是9月可能难有明显改观。

　　交通银行则预计，随着房地产调控、地方政府融资平台清理以及产能过剩行业整治的影响持续，中央公共投资和房地产投资增速继续回落。9月固定资产投资同比增24.5%左右。未来随着经济增速继续回落和投资需求紧缩，加上政府调控政策效应的持续，投资增速仍会有所回落。但是，随着保障型住宅工程的推进和地方区域振兴规划与战略性新兴产业规划的频繁出台，会对投资形成一定支撑，预计未来投资仍能保持较高增速。

　　消费则在9月继续小幅上升。兴业银行预计9月社会消费品零售总额同比增长18.6%，小幅回升0.2个百分点。首先，车市销售可能出现回升。其次，中秋小长假推高9月零售数据。与2009年中秋处在10月份不同，2010年的中秋小长假落在9月份，节日的错位可能推高9月的零售数据。

　　三季度经济运行中面临的一大焦点问题是物价的走势，7月份CPI增幅再次突破3%以后，8月份CPI同比上涨3.5%，涨幅比7月份扩大0.2个百分点。因此9月份CPI走势如何备受关注。

　　由于中秋节在9月，在假期因素的作用下，市场大多预计9月同比增长3.5%左右。交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟预计，2010年9月份以来，国内食品价格总体处于持续回升过程中，预测9月份CPI同比增幅为3.7%左右，涨幅将超过8月份的3.5%再次创出年内新高。

　　鲁政委则预计9月CPI同比增长3.5%左右，与上月持平。

　　就在市场对9月份CPI有望再创新高的同时，也作出了当月PPI可能继续回落的预计。交通银行分析认为，当前美国经济复苏乏力，未来全球经济仍存在很大不确定性，大宗商品价格短期内仍将在底部震荡。同时，国内经济增速回调趋势没有根本扭转，投资和工业生产紧缩可能导致PPI增速继续回落。

　　从PPI的走势中也可以看出，当前物价虽然继续上涨但是市场大多判断CPI上涨已近见顶。唐建伟表示，预计9月份CPI同比将是年内高点，预计随着经济增速放缓导致的需求下降、货币信贷增速回落后流动性压力的减轻、以及国际大宗商品价格走低带动国内PPI增速先期回落等下拉因素的增多，四季度CPI将开始见顶回落。不过，包括食品价格季节性上涨的短期因素仍在，加上劳动者工资上调、资源产品调价等物价结构性上涨压力将长期存在等，使得四季度物价回落的幅度有限，CPI将总体处于温和上涨状态。维持全年CPI涨幅为2.5%-3%之间的判断，预计全年3%的物价目标有望实现。