补贴用于购买多普达手机赠与开户者，营业部老总称“参与人数较多，上海地区效果更好”

　　理财一周报记者/鲍闻博

　　 佣金竞争白热化的今天，为争夺客户券商各显神通，长江证券（000783）的办法是开户送手机。不过，前后总共8685万元的手机采购款是地方政府出的。

　　 10月11日长江证券发布公告显示，收到政府补贴2400万元，这笔补贴款项将用于公司及其分支机构住所地区域的市场营销推广活动。而去年的该项政府补贴是6285万元。

　　政府补贴还有一年

　　 当理财一周报记者注意到长江证券发布的有关政府补助的公告后，十分好奇为何政府会提供这样一项补贴。带着此疑问10月13日记者致电长江证券董秘，但公司电话一直处于无人接听状态。

　　中原证券研究员谢佩洁向记者透露：“因为长江证券是地方券商，所以有业务开展的话，一般地方政府都会支持。在其他一些券商中也有这类的政府补贴。”

　　 记者进一步查询该公司以往的公告发现，这项政府补贴并不是今年才有的。

　　 2009年8月17日，长江证券发布公告称：“根据武汉市对辖区内金融机构的相关支持政策，武汉市财政局与武汉多普达通讯有限公司签订了手机购销协议，长江证券股份有限公司为指定收货方，将在今明两年内分阶段获得武汉市财政局向武汉市多普达通讯有限公司采购总金额为6285万元的多普达手机产品。”这些手机将会用于公司及其分支机构所在地区的市场营销推广活动。

　　 为了解这项推广活动的开展情况，理财一周报记者12日走访了位于上海市番愚路和天钥桥路的两家长江证券营业部。

　　 在番愚路营业部，负责人以上市公司不得随便透露信息为由，谢绝了采访。而天钥桥路营业部总经理宋先生接受了记者采访。他向理财一周报记者介绍了这笔政府补贴的具体用途。

　　 “我们公司在获得这笔政府补助后，会用这笔钱去采购手机，然后作为一种营销手段把手机送给客户，条件是客户到我们营业厅开户，资金量达到我公司的一个最低要求。我们的佣金基本集中在万分之五左右。获得手机的投资者有两年的锁定期，在锁定期内，要保证资金为手机价格的两倍。”宋经理告诉记者，此种营销手段总体上来看效果还是不错的，“参与这项活动的人数还是比较多的，尤其在上海地区效果更好一点。”此外，他还透露，“这一项政府补贴将实施三年，从去年开始至明年结束。”

　　 对于像长江证券这样的上市公司，在没有出现亏损的情况下，为何当地政府还会对其进行补贴呢？理财一周报记者致电询问了多位行业分析师，他们都认为这是地方政府示好当地券商企业的一种表现。

　　 华融证券分析师王慧萍表示：“政府提供的这部分补贴不是因为公司亏损而进行补贴，而是希望公司能够留在当地，相当于扶植当地的金融产业。比如平安留在深圳，当地政府也会有一些优惠的政策。”宏源证券分析师黄立军也对此提出了自己的看法:“券商没什么好补贴的，本来就是竞争性的企业，又不是公益单位，而且企业又处于盈利状态，所以我觉得这可能是一种企业和政府间的交换，比如券商给政府捐点什么，政府倒过来以这种形式响应。”

　　上市后业绩下滑明显

　　 长江证券的前身是湖北证券公司，1991年在湖北注册成立。公司于2000年2月以及2001年12月两次增资扩股，至2001年12月完成第二次增资扩股后，公司注册资本达到20亿元。

　　 2007年12月19日，公司通过中国证监会批复正式更名为“长江证券股份有限公司”，并于当年的12月27日借壳S*ST石炼化上市成功，正式在深交所挂牌上市。公司还于2008年第五届中国品牌影响力高峰论坛年会上获得“中国证券市场十大影响力品牌”。

　　 虽然公司获得了“十大影响力品牌”的称号，但是，公司上市后的第一年，在2008年的年报中，长江证券就披露了其不佳的营运状况。根据其2008年年报显示，公司在2008年仅取得20.73亿元的营业收入，远远低于2007年49.62亿元的营业收入。而归属于上市公司股东的净利润也仅有7.02亿元，比2007年23.64亿元的净利润下滑了足足70.32%。

　　 究其原因，与2008年股市交易量的大幅下挫有不小的联系。2008年年内，长江证券实现证券交易总额为10604.57亿元，比上年同期下降30.41%，在全行业中排名第19位。交易量的下降，直接导致了公司经纪业务收入下滑明显，经纪业务的营业收入同比下滑38.79%，营业利润也下降12.35%。

　　 公司上市后，从2008年年报公布的56家证券营业部扩展到2010年中报截止日的87家营业部。营业部的增加，并没有带来公司营业收入的增加。相较于2008年年报时的20.73亿元营业收入，2010年上半年报告期内，长江证券的营业收入进一步下滑至12.38亿元，比去年同期下跌8.75个百分点。归属上市公司的净利润同比降幅为22.83%，仅为4.91亿元。

　　 今年上半年公司出现净利润大幅缩减与二级市场的低迷有关，公司经纪业务净收入为8亿元，与上年同期的8.5亿元相比下降5.88%。而在公司经纪业务收入出现一定幅度下降的同时，其他业务无法弥补佣金收入减少所形成的缺口。根据中原证券研报所提供的数据，今年上半年，经纪业务净收入仍是公司营业收入的主要来源，占比达72.53%。并且公司经纪业务的市场份额也从2009年年底的1.49%增长至中报期内的1.65%，公司经纪业务市场份额在上市券商中位居第七。

　　 得益于公司良好的扩张，公司在今年上半年的市场份额得到提高。宏源证券研究报告显示，2010年上半年，长江证券市场份额为1.78%，较年初提高11.3%。

　　行业新规遏制佣金战

　　 由于上半年券商之间爆发的佣金战，使得许多券商在佣金战中将佣金压得非常低，甚至出现万分之四的极端现象。但随着9月30日中国证券业协会发布了《关于进一步加强证券公司客户服务和证券交易佣金管理工作的通知》，规定“券商收取佣金应以经纪业务服务成本为基础”。

　　 广发证券研究员曹恒乾13日在接受理财一周报记者采访时认为，《通知》的出台会使佣金率趋稳。“一季度券商的佣金率下降了很多，但二季度环比下降的幅度已经不是太多，由于政策是要到明年才正式实施，所以现在效果如何并不好说。”

　　 谢佩洁则认为《通知》出台也算是一个利好消息，但是作用并不会特别明显。她也表示，由于今年券商之间的佣金战竞争比较激烈，《通知》的出台能在一定程度上遏制恶性竞争。

　　 理财一周报记者13日致电西南证券研究员丁小玲，询问有关《通知》对券商股的影响时，她表示：“《通知》能推动行业的一个转型，券商主要是进行价格战或是依靠各自的特色服务来进行竞争。行业如今出台这一《通知》后，能使券商避免不良的价格竞争，而促进券商之间发展差异化服务，寻找自身的特色点。”她进一步认为，“现在整个券商板块的估值还是比较低，从长期来看，其发展空间还比较大，如果能把佣金率保持在相对平稳的状态，在创新业务上能对业绩的提升起到帮助的话，那么券商股的估值会得到提升。”

　　 在11日公告发布后，长江证券的股价便迎来一波强势的上涨，全天涨幅达到9.18%。谢佩洁表示，长江证券发布的政府补贴公告可以被视为是一种利好消息。“由于现在券商股处于上涨阶段，所以一有公告发布，大家都会当成是一个利好消息。”从十一黄金周前的最后一个交易日开始，长江证券已经连续四天上涨，而券商股近期涨势较好的原因在谢佩洁看来与前期超跌有关。她认为大家可能觉得《通知》的出台会对券商起到一个向好的方向发展的趋势，所以带动了一批券商股的上涨，但从全年来看，该板块超越大盘的可能性并不是特别大。丁小玲对此也持相同观点，在她看来，由于四季度的宏观经济环境还存有不确定性，所以可能会对市场造成分化。