私募策略

　　10月行情的开门红点燃了多数机构与阳光私募做多与看多的信心。不过，持谨慎态度的也大有人在。

　　今年金融、地产、煤炭和钢铁等传统产业中的权重股与新兴产业和中小板的股票分化严重。深圳高特佳投资集团副总裁顾晓东说，从A股这种结构性调整中我们似乎可以看到美股标准普尔指数在过去几十年变迁的影子。我们也可以得出结论，当前A股的结构性调整是符合我国经济的中长期发展方向的。”

　　“但是当前A股中的新兴产业和以医药股为代表的大消费类股票出现了明显的估值泡沫。随着10月份第一批创业板上市公司的限售股开始流通，全流通对A股市场的影响已经逐渐体现，这也是9月份以来中小板指数，特别是创业板指数出现一定幅度调整的原因。”顾晓东提醒，警惕泡沫与解禁带来的压力。

　　对于被一致看多的四季度，顾晓东表示谨慎看好。“四季度A股难以产生趋势性指数行情。但是，四季度A股可能又充满机会。”顾晓东分析，因为新兴产业和消费类股票中出现的结构性泡沫以及即将到来的大量限售股全流通的资金压力；另一方面，中国经济先行指标和同步指标目前仍处于下行阶段，尚未有明显筑底，同时由于自房地产调控政策实施以来，各地的房价尚未出现明显的调整，宏观政策短期内不大可能得到放松，因此，在这样的背景下，四季度A股难以产生趋势性的指数行情。

　　“如果新兴产业和消费类股票由于四季度限售股上市的原因而股价出现比较明显的调整，那么对其中的部分优质个股而言可能是中长期的买入机会。”顾晓东说。“在当前的股价水平下，我们相对看好农业股中部分个股的表现。”

　　采写：南都记者 王亚宁