经济观察网 胡中彬 姜雷 李丽 “撤销增发授权，相当于已经将陈晓手中的刀取下，大股东方面的目的之一已经达到。陈晓方面将难以再通过增发的形式稀释股东权益。”投票结果公布后，黄光裕方面发言人第一时间通过书面形式向经济观察网记者解析股东大会结果，并阐述了大股东的立场。

　　投票结果如何看

　　黄光裕方面在给本网的回复中称：今后公司需要资本拓展业务，则需要获股东特别批准，而非通过一般授权增发股份。这样既符合公司治理的最佳做法，又能够确保股东有能力保护自己的最佳利益。

　　上述发言人称，大股东方面将有更充足的时间来考虑继续应对后续的问题。

　　国美股东中机构投资者数量众多，所占比例较大。记者获悉，黄家与机构投资者之间的沟通并不多，时间方面也过于紧张。“总共有几百个股东，但我们连具体名单都没有，甚至想把股东函发给他们都找不到地址。”上述人士说。

　　谁支持黄家

　　据了解，今天的投票率超过了80%，显示出了股东参与表决的极大热情。除了第4项动议获得通过外，黄光裕方其他动议均未获得通过，各项均取得了约48%的支持率，输于约3个百分点。照80%的股东投票率计算，总共有约38.7%国美的股份支持黄光裕方的主张。

　　事实上，按照股权比例，黄光裕家族持股32.47%，则相当于黄方面从其他股东处获得了约6.3%股份的支持，而此前公开宣传支持黄光裕方的郑建明、欧阳雪初等投资者持股比例已超过3%(其中欧阳雪初1亿股，约0.6%；郑建明通过交银国际持股2.69%)，这意味着其余股东中支持黄光裕一方的仅有3个百分点。

　　在本次特别股东大会的投票中，机构投资者方非常支持陈晓方，但散户中支持黄光裕的居多。黄光裕方称暂时还未确定是否会提起召开下一次特别股东大会。

　　国美已开始分拆

　　此前，黄光裕方曾提出，如果大股东提出的五项动议均被否决，黄光裕的400多家非上市门店将与国美上市门店分拆。大股东方分拆国美的动议附带着一定的条件，即取决于最终的投票结果。

　　上述黄光裕方发言人称，陈晓方早已经在8月30日就致函大股东方，无条件催促其尽快将没有上市的国美门店分拆，并事实上已经在进行分拆国美，分拆国美的主动权已经不在大股东方面，陈晓方已经将国美未上市部分退回给大股东。今日的投票结果意味着，国美一分为二的局面，将成为事实。

　　8月27日，黄光裕方面拥有并控股的北京国美，给国美电器发出一封终止函。黄光裕方面在终止函中表示，如果黄光裕提出的动议在9月28日特别股东大会上未获通过，则有意终止上市集团与非上市集团签署的采购和管理协议。

　　事实上，国美分拆并不是一件容易的事情，涉及到财务、管理等多方面的因素，而最值得注意的因素则是人员方面的分离。消息人士称，国美分拆也同时将导致管理层分拆，有一部分管理层将跟随黄光裕一方，从上市公司中分出来。