期股形势

　　经过一个多月的窄幅振荡，上证综指形成了一个阶段性的密集成交区。昨日大盘报收2688.32点，重回密集区域上部。近期大盘走势表现主要的特征是，高、低点均在逐级抬高。尽管8月份大盘创下2006年11月以来最少波动纪录（仅137点），但值得关注的是大盘自7月20日起，一直运行于月度成本线之上，目前8月份的成本线为2613点。这是大盘扭转跌势的必要条件，也是反映大盘继续上行的重要指标之一。

　　2564点是强弱分水岭

　　从“形势”系统的形态指标上观察，虽然2700点整数关口三次上攻未能有效突破，但整体上大盘仍保持完好的上行格局。因此，即使短期内大盘有出现回落整理的可能性，这种回落也不会破坏反弹的连续性。如果后市出现这样的可能，笔者认为更有利于行情有效突破2700点这一整数关口提供动能。所以，投资者应坚定信心，不宜轻易杀跌。

　　从“形势”系统的势态指标上观察，大盘的下跌动能已基本被化解，前期低位2564点已经成为一个比较坚实的支撑平台。目前，反转向上的动能正在积聚，发力上攻的可能性随时会出现，笔者认为及时适度建仓是比较理想的时机。

　　问题是，当前的反弹仍属于月度级别，大盘必须实现季度级别的反转，才能令反转走势更加明朗和确定。此时，我们可以把2564点作为大盘的强弱分水岭。

　　综合以上技术指标提示，笔者认为，如果大盘近期出现回落走势，重要的支撑位将出现在2564点，但形态和势态指标均支持大盘后市仍将以上方2760点作为重要突破口，以形成季度级反转之势。

　　商品期货上演“集体跳水”

　　上周四早盘时段，期货市场出现了一波集体“跳水行情”，大部分商品价格盘中均出现了超过3%的系统性下挫。午盘时段，股指期货也跟随商品期货出现较大幅度下探，两个市场均弥漫着较浓厚的空头气息。出现这种情况，主要是消息面因素主导，与商品的供求基本面关系不大。

　　从系统指标观察，整体而言商品仍处于牛市通道。期铜已经重回前期高位，并突破了二季度交易成本线57920点，这暗示期铜行情非常强势，后市不排除再创年内新高的可能。系统提示：期铜年内目标可能会冲击68200元一线。

　　由于美元处于弱势地位，并且将是一种长期趋势。因此，国际上以美元定价的大宗商品价格面临美元贬值带来的上升压力，国内市场同样面临输入型通涨的上涨压力。对此，笔者认为，无论生产企业和投资者都应考虑价格波动风险给我们带来的困扰，我们面临的将是滞涨与通胀并存的局面。（美尔雅期货 赵穗川）