大多股票类产品处于微亏状态，基金公司也无利可分

　　商报记者 姚晓丹

　　基金专户“一对多”业务已开展一年，目前首只到期的专户“一对多”产品添富牛－光大－建投1号年收益率达到16．7％，个别股票类和债券类“一对多”产品也保持正收益，大多股票类产品处于微亏状态，基金公司也无利可分。两极分化的业绩表现意味着“一对多”将迎来大洗牌。

　　首只到期产品收益率近17％

　　去年9月，首批有30多只“一对多”产品获批，截至今年7月31日，基金公司共发行171只“一对多”产品。“一对多”产品设计时主要针对高端客户，最低认购额为100万元，追求绝对收益，被业内喻为公募中的“私募产品”。

　　今年9月9日，首只到期的专户“一对多”产品汇添富旗下添富牛－光大－建投1号以16．7％的年收益率率先为基金“一对多”产品交出一份完美答卷。该产品去年9月10日成立时募集满足200份上限，总规模超过2亿元。

　　在9月9日产品到期后，该产品进入清算验资环节。商报记者从相关渠道了解，客户资金预计会在9月15日前到账，同时也将有新产品续接上，供那些希望续约的客户购买。

　　据悉，该产品借助安全垫策略和精选个股的投资方法，发挥汇添富专户投研优势，实现基金专户的绝对收益目标，同期沪深300指数跌幅为8．4％，该产品远远跑赢同期大盘。大部分客户都希望能够续约或者购买其新发一对多。

　　此外，商报记者昨日从富国基金了解到，该公司旗下另有一只“一对多”产品将在9月到期，属于债券类产品，目前收益率也在10％以上。

　　多数股票型产品收益不理想

　　与上述产品形成鲜明对比的是，多数股票型产品收益率并不理想。不仅令那些百万富翁的发财梦破灭，基金公司也无钱可赚。

　　由于基金专户信息披露非公开，所以很难获得完整信息。据某机构不完全统计，目前已成立的171只产品中，该机构统计了66只产品，年化收益率为正的有36只，其余全亏损；66只“一对多”产品的平均年化收益率仅1．20％，低于同期上证指数和公募基金。

　　“一对多”产品类似私募，只有在盈利基础上，基金公司才能获得分成收益。目前基金公司多数在做亏本生意。据好买基金统计，在业绩提取基准上，首批“一对多”不同类别的产品有明显差异，偏股型处于6％－10％间，偏债型则普遍在3．5％以下。提取比例方面，绝大多数产品都是20％。

　　首批“一对多”产品中，近1／3的首年收益难以超过10％，这意味这些基金公司不仅没钱赚，还得为前期筹备及专户人员支付工资，进而背负大量成本。从目前一些运营满一年的产品看，盈利超过20％的仅有几只。举例说明，以规模1亿元，业绩提取基准为10％，提取比例为20％，近一年利润率为20％，基金公司的业绩分成也只有区区200万元。200万元盈利若扣除一年的成本，剩余的也不多了。

　　“在追求绝对收益的一对多市场，投研团队实力和选股能力将直接决定产品业绩，业绩又是决定其生存发展的关键，此轮角逐将促进优胜劣汰，业绩亏损或无利可分的基金公司已无心恋战，将重新做公募基金老本行，业绩优异者则会快马加鞭的进行扩张，一对多专户市场的大洗牌已不可避免。”渤海证券研究员分析认为。