机构看市

　　昨日，权重板块领跌沪指放量跌破两道关口。两市收盘时上证综指收报于2656.35点，跌38.94点，跌幅1.44%；深成指报11465.35点，跌257.44点，跌幅2.20%。早盘深成指、中小板综指再创近期反弹新高，两市个股涨跌比约为1：3；成交量大幅放大，沪市成交1574亿，深市成交1406亿，两市成交接近3000亿。

　　在此之前的一周，投资中国A股的QFII基金股票仓位从上期的89.56%大幅缩水至本期的74.86%，减少了14.7个百分点。不过，也提高了周期类资产配比。分析师分析，QFII的动作有某种警示作用，但也恰恰说明市场存在较大的分歧。

　　有私募称，从目前“二”类股的表现来看，二八转换基本失败，短期向上的概率越来越小，将进入阶段性的调整。不过，也有分析认为，具体要看对大宗商品的影响，如果后面大宗商品继续延续升势，则影响不大。

　　QFII提前减仓14.7%

　　昨日，早盘沪指高开低走低位震荡，临近午盘的11点17分，银行、地产、有色、煤炭石油、钢铁等权重股突然集体跳水，沪指猛跌失守5日线，资金快速流出。在此之前的一周，Q FII提前减仓近15%。

　　“根据2010年8月23日至2010年9月3日期间(以下称为“本期”)以及2010年8月9日至2010年8月20日(以下称“上期”)的数据，我们首次推出QFIIA股基金的股票仓位监测报告。对比两期测算仓位，我们发现，投资中国A股的QFII基金股票仓位从上期的89.56%大幅缩水至本期的74.86%，减少了14.7个百分点”。海通证券基金分析师吴先兴在本月7日的报告中分析说，QFIIA股基金整体小幅提高对周期类资产配置比重，且降低非周期类资产配比，表现出其对市场上非周期类板块走势较为谨慎，看好周期类板块的态度。

　　东北证券分析师牛春宝分析说，QFII提前减仓的同时，加大了对蓝筹的配置，与此同时，深圳综指不断上涨，上证指数不断波动，成交量在放大，这说明市场存在比较大的分歧。昨天有色盘整一个多月后跳过前期的平台，连续涨几天，市场的情绪就会改变。

　　在分析人士看来，具体到昨日跳水的原因则与五大利空有关：深交所严查中小板炒作；商品期货盘中跳水，传多头主力被查、拖累期指；投资者在8月份中国宏观经济数据公布前趋于谨慎；中行再融资获批A股2269亿再融资蓄势待发；货币政策或从紧，银行股接连承压。

　　市场层面上，投资者情绪在8月份中国宏观经济数据公布前趋于谨慎，令大盘蓝筹股继续承压；关于查处投机资金的传言令国内商品期货市场大幅跳水，并拖累相关资源股大跌；对于银行业及房地产监管政策收紧的担忧打击银行股及地产股继续走弱。

　　此外，有媒体报道称，目前银监会正与商业银行商讨按照贷款总额计提减值准备的可行性方案，初步商议大型银行的拨备/总贷款的比率要达到2.5%，股份制银行要求达到2.4%。上海证券分析师郭敏分析，拨备政策本身对改进资产质量没有影响，但如实施对银行的利润影响较大。

　　广州私募翁富分析，QFII提前减仓的动作蕴涵了部分机构对市场的判断，但整体上来分析，跳水与严厉打击炒作以及对地产可能采取更严厉的政策有关，核心的还是银行地产政策预期引发的权重股下跌。此外，通涨预期也加大了投资者的担忧。

　　机构由乐观转谨慎

　　具体到后市的走向，机构由前日的普遍乐观开始变得谨慎。湘财证券分析，银行股走势疲弱，显示银行低估值不为市场所认同。权重股几乎全线下跌，极大地拖累了股指。虽然生物医药、电子信息等板块走势相对强劲，但大盘出现跳水走势显示了市场心态依然不稳。金元证券分析，临近午盘的跳水走势或与商品市场大跌有关。大盘短期难以有较好的表现，或将进一步调整。

　　“今天影响大盘因素比较大的是天胶期货炒作被查的消息，天胶期货跌停后，金属都受到了打压，进而铜价下跌，而前几天一直是有色金属与煤炭的行情，所以对大盘的波及很大。”昨日下午，牛春宝分析说，抛开这两个因素的影响，要看接下来大宗商品的炒作是否会受到抑制，现在的判断是总体改变不会特别大。

　　“前期小盘股涨得太高，深交所监管更加严格，如果大宗商品不跌的话，有色与煤炭后面可能还会有所表现，但是，银行地产基本上非常难，现在其可能遭受打压的消息再起，接下来还要看欧美对今天的中国市场的反应程度。”牛春宝说。

　　而从CPI高企可能引发加息的传闻来分析，牛春宝认为，加息可能性不大。“如果要加，就不会是目前这种做法，不会如此严厉地查处炒作。”

　　“中午大盘瞬间跳水的原因可能与证监会对中小盘概念股的风险提示有关，这样抑制了游资做多的热情。如果单纯从技术层面分析，今天探一探底，接下来，下周二周三继续调整，而到下周的后半年方向会比较明朗。”翁富分析，从目前“二”类股的表现来看，二八转换基本失败，短期向上的概率越来越小，将进入阶段性的调整。

　　湘财证券建议投资者加强仓位控制，暂时保持观望为好。“手上有前期炒高的题材股要赶紧清仓，而如果持有前期涨幅不大的、趋势不错的股票要看一下下周的表现再做定夺。”翁富说。

　　南都记者 王亚宁

新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。