每经记者 贺麒麟 发自上海

　　据报道，当地时间周三，美国抵押贷款银行协会表示，美国政府应当尽快终止对房地美FreddieMac和房利美FannieMae(下文对两家公司简称：两房)的救助。“两房应当尽快脱离美国政府的保护，并接受破产管理。”

　　独立经济学家谢国忠在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，“两房”债已明确了政府支持担保的引入，即使申请破产重组，中国的外汇储备也不会因此而受损。

　　短期仍会增持两房债

　　今年6月中国净增持了以“两房”债券为主的美国机构债55.87亿美元。“这符合正常的操作，‘两房’债券的收益率比较高。”渣打银行宏观经济分析师严瑾表示，2008年管理层开始减持“两房”债券，最近几个月又有稍微增持。

　　记者了解到，“两房”债券的信用级别是美国的国家信用，收益率水平高出同期限美国国债达40个基点以上。“在安全的前提下，其收益水平高于国债，增持(‘两房’债)是为了追求高收益。”

　　一位债券业内人士也指出，单从数据变化上看，中国越来越看重外汇储备对外投资的收益。“面对投资选择，收益率高且风险低的品种肯定是首选。”

　　严瑾并透露，目前中国持有美国“两房”债约为4830亿美元，对所有美元资产的占比不超过20%，国债占比约为50%，其余为公司债和股票。

　　“美元资产中，短期内‘两房’债还是有增持的可能性。”严瑾进一步指出，外储资产配置中，未来可能大部分投向亚洲地区国债，小部分还是会投向‘两房’债。“短期内会累计净增持，但并不会大量持有。”

　　2008年金融危机爆发后，为了避免“两房”破产给整个金融市场带来进一步冲击，美国政府当时就开始对房地美与房利美提供救助。目前，美国政府持有两房股权的79.9%，离将其上报政府资产负债表80%的门槛仅一步之遥。

　　今年6月16日，“两房”因市场表现不佳已从纽交所退市，转至场外柜台交易。

　　数据显示，继2010年第一季度分别亏损约80亿美元(房地美)、131亿美元(房利美)后，两房的二季度经营业绩也并不乐观。

　　“我们了解到的情况是，房利美第二季度财报显示净亏12亿美元，将寻求15亿美元的政府救助；同时房地美亦已向美国政府寻求18亿美元救助金。”一位银行内部人士对《每日经济新闻》透露。

　　对于中国外汇储备所投资的“两房”债券，外管局专门表态称，中国外汇储备没有投资 “两房”股票，“两房”债券目前还本付息正常，价格稳定。

　　两房债无风险

　　“(‘两房’债)由国家担保，是没有风险的。”谢国忠表示，未来美国整个房地产融资模式可能会有变化，在这个变化过程中，‘两房’所起的作用可能改变了，或者不起作用。

　　“但是，最终‘两房’债的背后是大量房屋。如果这些美国房屋都变成债权人所有，包括中国人在内的外国人可以合法接管美国房屋，在政治上来说不太可能成立。”

　　严瑾亦对 《每日经济新闻》表示，实际上，2008年是“两房”破产可能性最大的时期，而目前短期内“两房”破产可能不会发生。“即使是最坏的打算，美国政府也将会有一系列的保本措施和支持，尽量减少损失。毕竟中国并不是美国‘两房’债的最大投资者。”

　　《每日经济新闻》记者发现，根据国有大行的中报数据显示，截至2010年6月30日，中行持有“两房”债券的账面价值为8.19亿美元(折合人民币55.59亿元)、“两房”担保住房贷款抵押债券的账面价值为16.64亿美元(折合人民币113.02亿元)。中报称，“目前以上两类债券还本付息正常。”

　　建行称，截至今年6月末，该行持有美国次级按揭贷款支持债券账面价值1.06亿美元(折合人民币7.16亿元)，中间级别债券(Alt-A)账面价值1.97亿美元(折合人民币13.37亿元)。

　　“上述债券占资产总额比例很小，其市场价值波动对本集团盈利影响不大。”建行在中报中表示。而工行和农行并未透露详细的美元资产投向。