艾经纬 张越

　　据统计，基金上半年合计亏损4397.5亿元。但管理费收入合计149亿元，同比增长19%。于是，市场上再度掀起关于基金亏损时是否该收管理费的争议。

　　截至9月3日15时30分，共有2792名投资者参与第一财经日报《财商》周末联合腾讯财经发起的第33期《财商》系列调查——“基金亏损该收管理费吗？”

　　本次调查结果显示：56.05%的投资者表示自己投资的基金在上半年亏损了20%左右；94.99%的投资者认为不应该在基金亏损时收管理费，应主动降低费率；88.86%的投资者更倾向于浮动费率收费模式；31.88%的投资者表示自己的证券资产都是基金。

　　据统计，2010年上半年，全部基金亏损4397.5亿元,仅次于2008年上半年，为历史第二大半年度亏损额。

　　《财商》调查显示，56.05%的投资者表示自己投资的基金在上半年亏损了20%左右；有22.35%的投资者表示亏损了10%左右；另外，有11.28%的投资者表示亏损在5%以内，只有10.32%的投资者表示没有亏损。

　　巨额亏损无碍巨额管理费用的持续增长，在基金行业，“旱涝保收”的盈利模式一直为市场诟病，这种盈利模式某种程度上导致了基金提升业绩动力的弱化。

　　在“你觉得基金亏损时还应该收管理费吗？”调查项中，绝大多数投资者认为不应该在基金亏损时收管理费，应主动降低费率，该比例占到调查投资者总数的94.99%；仅有3.76%的投资者表示，收取管理费和业绩无关；另有1.25%的投资者表示说不清楚。

　　在“你更倾向于哪种收费模式？”调查项中，近九成投资者更倾向于浮动费率收费模式，占88.86%；另有6.66%的投资者表示说不清楚；只有4.48%的投资者更偏向于目前基金实行的固定管理费模式。

　　是否实行浮动费率收费模式在市场中一直有争议，很多行业人士认为，在基金亏损时，很多投资者认同浮动费率收费模式，但一旦到基金牛市时，很多投资者就可能抵制这种收费模式。

　　关于基金在资产配置的比例，投资者的配置也呈现分散化。《财商》调查显示，31.88%的投资者表示基金占据了自己的证券资产配置的全部；基金占证券资产配置比例为20%~50%、50%~75%、20%以下的投资者所占比例相差无几，分别为20.81%、19.31%、18.91%；另外9.09%的投资者表示自己没有在证券资产中配置基金。

　　有业内人士指出，要想在基金投资者利益、基金管理公司利益之间找到一个双方平衡点的前提，就是必须砸破旱涝保收的“铁饭碗”制度。只有进行合理的制度安排，才能避免“亏了赚了”都与基金公司完全无关的情形，基金行业才能健康发展。