王洁

　　哪里有矿石，哪里就有中国投资者的身影，或主动前去，或被动邀请。

　　9月1日，本报记者从矿业并购领域的一位消息人士处获悉，澳大利亚铜金矿商Exco Resources Limited(ASX:EXS)称，该公司收到了不少关于资产购买和公司运作方面的投资兴趣，其中主要来自中国，也包括韩国的部分企业。

　　Exco的常务董事Michael Anderson表示：“对Exco有兴趣的中国企业，既有国企，也有私企。”据本报从上述消息人士获得的消息，铜陵有色和江西铜业或有意与Exco合作。

　　Exco融资渴求

　　Exco网站资料显示：这家位于西珀斯的铜金矿商，旗下核心资产中包括一个名为Cloncurry Copper的项目(下称“CCP”)。

　　CCP的资源量中包括47.2万吨铜和39.4万盎司黄金，其重要矿藏之一“E1 Camp”位于昆士兰西北，蕴藏的铜储量占整个项目的大约75%。该矿的钻探活动和资源建模，乃是Exco今年的重点工作。现在，E1 Camp推定和确定的资源量总计3400万吨，其中蕴含25.7万吨铜。

　　“这个矿商在澳大利亚算小的，他们也曾向我们询问，对合作是否感兴趣。”9月1日，一家大型民营矿企的驻澳代表告诉本报记者。

　　就在8月中旬，Exco宣布已经实施一份协议，以每股最终交易35美分的价格，向新加坡私人公司——Sin-Tang发展的子公司发行约1640万普通股，募集资金490万澳元。

　　这些资金，就将用于其Cloncurry铜金矿的勘探和资源开发活动。

　　对此，Exco常务董事Michael Anderson表示：“发行认购股份只是第一步，双方将在接下来的三个月里，尽最大努力促成该子公司对Cloncurry铜矿进行战略性投资。”

　　第二阶段，双方的协商将同时包括股份认购，和对项目提供债务融资。如果双方就战略性投资达成共识，Exco也可能提供该子公司进一步收购Cloncurry 铜矿股权的条款，以及配售认购股份同等条款下另外多达329万的普通股。

　　伦敦证券经纪人Fox-Davies资本认为，融资协议的分阶段方式，将使Exco有能力在短期内保持其所有的战略方案；而Sin-Tang发展将是支持Cloncurry 项目独立采矿作业的强大后盾——即便Exco与Xstrata有关利用Earnest Henry场地的合作失败。

　　不过，Michael Anderson拒绝评论最近另一则媒体消息——矿业巨头Xstrata(斯特拉塔)或Ivanhoe(艾芬豪)可能将在近期对Exco发起一份153.5百万澳元(135.9百万美元)的敌意收购。

　　“我不对市场敏感信息做评论”，他说。

　　目前，艾芬豪拥有Exco23%的股份，而Exco的Cloncurry copper项目位置，则接近于斯特拉塔的Ernest Henry矿。

　　今年4月，Exco还以9.5亿美元的价格，将其在美国阿巴拉契亚50%的页岩气资产，卖给了英国BG集团。

　　中方理性考量

　　据记者了解，虽然已和新加坡投资者签署了协议，Exco仍然保留考虑所有战略方案的能力，不仅限于Sin-Tang发展，也有可能是Xstrata或其他任何第三方。

　　因为公司的既定目标，是要在未来数月，在完成明确的可能性研究，并且为该项目在年底前获得有关批准之前，为CCP项目先选择明确的发展方案。

　　9月1日，上述消息人士向本报记者表示：“这使得国内包括铜陵有色、江西铜业在内的数家企业，都有可能产生兴趣。但这不是指意欲发起敌意收购，中国公司可能对成立合资企业或签订承销合同更感兴趣。”

　　因为铜精矿的自给率，与企业利润的增速直接挂钩。

　　有分析报告指出，国内铜行业上市公司中，2010 年铜精矿原料自给率最高的是江西铜业(600362.SH)，预计在23%左右，其次分别是云南铜业(000878.SZ)的17%，和铜陵有色(000630.SZ)的6%。

　　“目前澳洲好的铜矿资源确实不多，但是中方企业可能会考量Exco的地缘优势。毕竟加拿大、秘鲁等地的运距比较远。”

　　在海外铜矿资源的布局中，中方投资年产能在15万吨以上的大型铜矿项目至少有6个，主要实施主体是中国铝业集团、江西铜业公司和中国有色金属集团等，但地区分布以加拿大、南美、非洲为多，澳大利亚则相对较少。

　　如江西铜业联手中冶科工投资28.7亿美元获得阿富汗埃纳克铜矿100%股权、投资4亿多美元购买秘鲁北方铜矿公司21%的股权；铜陵有色联手中国铁建，以44.11 亿元收购加拿大Corriente Resources66.67%的股权；紫金矿业收购秘鲁Rio Blanco铜矿79.9%的控股权；中铝集团在秘鲁获得toromocho铜矿项目等。

　　“从资源本身来说，投资澳大利亚整体上还是首选。因为很少有资源，是澳大利亚不在世界前列的。”

　　上述民营矿企驻澳代表告诉记者，如今澳大利亚境内较好的资源项目，当地矿商会选择自行融资，而太小的公司或项目，亟需发展资金，才会主动向中国投资者抛橄榄枝。

　　“就我们来说，对Exco并不太感兴趣。但每家企业在海外投资时都会基于自身作出判断，对于小企业，也是有人喜欢、有人抗拒，而风险和机会也永远是并存的。”他说。