通胀压力或再致政策从严

　　各金融机构对8月份居民消费价格指数(CPI)的最新预测显示，受农产品价格上涨影响，8月份我国CPI涨幅可能超过7月份的3.3%，再次创出新高。而且未来一年，我国将持续受到物价上涨的压力。

　　从记者获得的数份预测报告来看，机构普遍认为8月份C PI的涨幅在3.4%到3.6%。

　　申银万国首席宏观分析师李慧勇预测，8月份C PI将上涨3.6%，涨幅较7月份提高0.3个百分点。李慧勇认为，猪肉、蔬菜价格上涨，将使得8月份食品价格环比涨幅明显扩大，涨幅创过去四年最高。根据机构调研数据，8月食品价格上涨7.9%，涨幅比7月扩大1.1个百分点。

　　兴业银行资深经济学家鲁政委预测：“8月份C PI在食品和工业价格上涨的双重推动下，预计将再破年内前期高点3.3%，达到3.4%左右。”

　　他对《经济参考报》记者表示，统计局50个城市主要食品旬度价格变动数据显示，8月上旬食品C PI环比延续7月的上涨态势：受天气和俄罗斯暂停小麦出口等因素影响，面粉价格出现明显上涨；猪肉延续7月的上涨态势，但是幅度有所减小；同期，部分蔬菜价格继续大幅上扬。商务部周度数据显示，8月前半月，粮食和猪肉价格继续上涨，蔬菜价格出现交替上涨的现象。因此，从各部委数据来看，8月食品C PI环比继续为正。而且从历史数据看，除2008年外，8月食品C PI环比均高于7月。综合以上信息，预计8月食品C PI环比在1.3%至1.7%之间，中值1.5%。

　　尽管金融机构普遍认为，8月份CPI涨幅很可能再创新高，但机构对未来物价的走势看法并不相同。

　　交通银行首席经济学家连平认为，随着物价下拉因素增多，下半年通胀压力将逐渐减轻。

　　连平说，市场对全球经济复苏的担忧仍未消退，大宗商品价格短期内弱势格局难以扭转。从统计数据看，国内经济增速已经放缓，工业消费品供大于求的总体格局仍未改变，钢铁、有色金属、煤炭、水泥等重要工业品价格有所下跌。不过，食品价格上涨、工资上涨、资源产品调价等结构性上涨压力仍将长期存在，不排除结构性上涨压力在年内某些时段突出显现。因此，下半年物价回落将总体温和，幅度有限。

　　另外，认为下半年物价水平会回落的一大论据是翘尾因素将逐渐减弱。国家统计局辖下报纸《中国信息报》近日表示：去年物价上涨的翘尾因素在今年7月份达到最高水平，为2.2个百分点；8月份以后将逐步减弱，为1 .7个百分点；9月份回落到1 .3个百分点，翘尾因素将从8月份以后逐步衰减。

　　不过也有机构持不同观点。如国元证券的分析报告认为：“中晚稻主产区湖北、安徽等今年受灾严重，播种推迟，作物结穗受到影响。玉米主产区东北近期也有水灾发生。由于囤粮获利效应和国家托市收购价连年上涨，农民惜售心理严重，可能进一步刺激粮价上涨。”

　　基于对未来物价走势不同的判断，部分机构认为，由于未来通货膨胀的压力将持续存在，甚至有所上升，国家有可能最快在9月份就对调控政策做出调整。

　　华泰联合证券判断，在未来1年多时间里，国内通胀的主要推动因素来自于粮食价格上升的预期，在我们给予的相对较保守的假设前提下，预计2011年，我国C PI同比在3.2%的水平，峰值达4.5%。

　　国元证券预计，2010年年底C PI同比增幅或将达到5%的水平，如果是这样，将导致社会高度关注和政府的高度重视。因此，9月份国家宏观调控政策的基调将由积极支持经济发展转向控制流动性，控制价格。（方烨）