何安

　　白糖——南宁糖业

　　目前涉及糖类的上市公司有三家，南宁糖业（000911.SZ）、贵糖股份（000833.SZ）以及中粮屯河（600737.SH）。

　　去年白糖均价仅为3800元，而今年上半年白糖均价在5000元左右，涨幅达32%左右，从而大幅推动了公司利润上涨。

　　长江证券农产品分析师乔洋对第一财经日报《财商》记者表示：“这三个上市公司中南宁糖业最好，因为从主营业务上来看，南宁糖业制糖业务占主营收入比最大。”

　　目前，贵糖股份的主营业务已经转变为造纸业，而中粮屯河的主营业务则是番茄制品。只有南宁糖业的机制糖业务仍占其主营的55%。

　　从行情上来看，与白糖价格走势关联度最紧密的就是南宁糖业。南宁糖业在5月21日即探明底部，随后一直作区间盘整，7月2日，公司股价与大盘一起假摔后，走出一波强势上涨行情，涨幅一度达到50%以上，强于大盘。而近期随着白糖先于大盘见顶回落，南宁糖业也出现了冲高回落走势。

　　近期南宁糖业公布了2010年半年报，报告中显示，公司今年上半年实现营业收入15.22亿元，同比减少14.78%，但实现营业利润6913万元，同比增加63.74%，净利润为6911.92万元，比去年同期增长了90.66%。实现基本每股收益0.25元，同比增长92%。

　　

　　油脂——东凌粮油与金德发展

　　油脂方面主要的上市公司有东凌粮油（000893.SZ）与金德发展（000639.SZ）。

　　去年9月东凌粮油通过整体资产置换，置入植之元公司资产，主营业务变更为植物油加工业。

　　东凌粮油2010年中报显示，公司上半年加工大豆76.3万吨，同比增加7.5%，销售收入25.5亿元，同比增长15.6%，平均销售单价为3342元/吨，同比上涨7.6%。由于中报截止日期为6月30日，而当时豆油、豆粕价格仍在低位， 7月份以来豆油的凌厉涨势，让投资者充满遐想。

　　据文华财经数据统计，截至8月26日，7月1日以来豆油指数涨幅达8.6%；豆粕指数涨幅达6.7%。若公司下半年销售油脂总量与上半年相仿，且价格维持当前水平，则下半年公司业绩依然有望实现环比7%左右的增长。

　　金德发展由于资产重组，被主营玉米油的西王食品借壳。

　　据悉，玉米胚芽油不饱和脂肪酸含量较高，富含维生素E，具有特殊的营养价值，已经成为最为活跃的高端健康食用油。

　　在美国玉米油产量已经成为仅次于大豆油的第二类食用油，而目前在中国，玉米油产量仅占食用植物油产量约1.27%，未来，玉米油市场空间广阔，其成长性将高于食用植物油整体水平。在油脂行情爆发时，公司必定能分享到行业盈利水平的整体提升。

　　

　　玉米——登海种业、敦煌种业

　　申银万国分析师赵金厚告诉本报记者：“直接受益玉米价格上涨的公司没有，间接受益的公司主要是登海种业（002041.SZ）、敦煌种业（600354.SH）两个种子公司。关键是看它们种子的价格能否跟随玉米价格上涨。”

　　从行情上来看，这两家公司一直以来都有突出表现，走势完全独立于大盘，最显著的特点是2007年，当大盘自6124点转熊后，这两个公司仍能在2008年上半年创出历史新高，直至2008年7月初，强势无法持续，出现了补跌行情。

　　这两个公司奇怪的表现主要原因在于玉米的价格， 2007年10月29日玉米指数涨幅在4%以上，这对于表现一贯温和的玉米市场来说是较为罕见的。与此同时，两家种子公司在同一天完成了2007年的最后一跌，从此股价一路上扬，不再回头。

　　2008年7月初，玉米开始调整，两家种子公司的不跌神话也从此破灭。而现在玉米价格站在2000元的历史高位，种业股价格也已经在历史高点徘徊。种子公司前途如何，还需看玉米价格怎么样。

　　在挖掘农产品涨价受益股时也必须注意风险。

　　有分析师指出：“农产品涨价对公司业绩的确有正面影响，但是目前农产品价格上涨主要是因为供给市场整体的减产预期，如果上市公司发生减产，对上市公司可能也有负面作用。”

　　附表_世界主要糖生产国及进出口国（2009）

　　排名 国家 生产 占比 排名 国家 出口 占比 排名 国家 进口 占比

　　1 巴西 31850 22.2% 1 巴西 21550 44.1% 1 欧盟 3173 6.6%

　　2 印度 15960 11.1% 2 泰国 5295 10.8% 2 俄罗斯 3100 6.4%

　　3 欧盟 14014 9.8% 3 澳大利亚 3522 7.2% 3 美国 2796 5.8%

　　4 中国 13317 9.3% 4 阿联酋 1725 3.5% 4 印度 2786 5.8%

　　5 泰国 7200 5.0% 5 危地马拉 1654 3.4% 5 印度 2197 4.6%

　　尼西亚

　　6 美国 6833 4.8% 6 墨西哥 1367 2.8% 6 阿联酋 1930 4.0%

　　7 墨西哥 5260 3.7% 7 欧盟 1331 2.7% 7 沙特 1575 3.3%

　　阿拉伯

　　8 澳大利亚 4814 3.4% 8 南非 1185 2.4% 8 韩国 1550 3.2%

　　9 巴基斯坦 3512 2.4% 9 古巴 725 1.5% 9 日本 1452 3.0%

　　10 俄罗斯 3200 2.2% 10 沙特 670 1.4% 10 马来西亚 1430 3.0%

　　阿拉伯

　　其他 37580 26.2% 其他 9836 20.1% 其他 26180 54.4%

　　合计 143540 48860 48169

　　■

　　 资料来源：USDA

　　图表_世界主要小麦生产国及进出口国（2009）

　　排名 国家 生产 占比 排名 国家 出口 占比 排名 国家 进口 占比

　　1 欧盟 138195 20.3% 1 美国 23541 18.3% 1 埃及 9300 7.3%

　　2 中国 115000 16.9% 2 欧盟 21000 16.3% 2 巴西 6500 5.1%

　　3 印度 80680 11.9% 3 加拿大 18500 14.4% 3 欧盟 5500 4.3%

　　4 俄罗斯 61700 9.1% 4 俄罗斯 17500 13.6% 4 印度 5500 4.3%

　　尼西亚

　　5 美国 60314 8.9% 5 澳大利亚 14500 11.3% 5 日本 5300 4.1%

　　6 加拿大 26500 3.9% 6 乌克兰 9200 7.1% 6 阿尔 5000 3.9%

　　及利亚

　　7 巴基斯坦 24033 3.5% 7 哈萨克 7500 5.8% 7 伊朗 4500 3.5%

　　斯坦

　　8 澳大利亚 22500 3.3% 8 阿根廷 4000 3.1% 8 韩国 4400 3.4%

　　9 乌克兰 20900 3.1% 9 土耳其 3400 2.6% 9 尼日利亚 3900 3.0%

　　10 土耳其 18000 2.6% 10 巴西 1500 1.2% 10 伊拉克 3700 2.9%

　　其他 112029 16.5% 其他 8192 6.4% 其他 74310 58.1%

　　合计 679851 128833 127910

　　单位：千吨

　　 资料来源：USDA

　　图表_世界主要玉米生产国及进出口国（2009）

　　排名 国家 生产 占比 排名 国家 出口 占比 排名 国家和地区 进口 占比

　　1 美国 333011 41.2% 1 美国 49532 56.4% 1 日本 16300 19.6%

　　2 中国 155000 19.2% 2 阿根廷 13000 14.8% 2 韩国 8200 9.9%

　　3 欧盟 55773 6.9% 3 巴西 8000 9.1% 3 墨西哥 8000 9.6%

　　4 巴西 53000 6.6% 4 乌克兰 5200 5.9% 4 埃及 5000 6.0%

　　5 阿根廷 22500 2.8% 5 南非 2500 2.8% 5 中国台湾 4600 5.5%

　　6 墨西哥 21300 2.6% 6 塞尔维亚 1500 1.7% 6 哥伦比亚 3300 4.0%

　　7 印度 17300 2.1% 7 欧盟 1250 1.4% 7 伊朗 3200 3.9%

　　8 南非 14000 1.7% 8 泰国 1200 1.4% 8 欧盟 2500 3.0%

　　9 乌克兰 10500 1.3% 9 印度 1000 1.1% 9 马来西亚 2500 3.0%

　　10 加拿大 9560 1.2% 10 巴拉圭 1000 1.1% 10 阿尔 2100 2.5%

　　及利亚

　　其他 117074 14.5% 其他 3625 4.1% 其他 27350 32.9%

　　合计 809018 87807 83050

　　单位：千吨

　　 资料来源：USDA