皮海洲

　　 就目前股市行情的演变来说，农行既是大盘的指标股，也是人气股，一旦农行“破发”，相信会对大盘起到一定的拖累作用。因此，尽管农行近期走势平稳，但同样也引人关注。

　　 其实，从8月16日起农行就脱掉了“绿鞋”，但令人惊讶的是，农行随后的走势，脱掉“绿鞋”与没有脱掉“绿鞋”似乎并没有什么不同。股价每天还是在画心电图，或在2.69元与2.68元之间“织布”。每天在2.68元的发行价处总堆积着数亿的资金护盘。

　　 是谁还在为农行护盘呢？实际上，从8月16日农行脱掉“绿鞋”开始，不少投资者及分析人士对农行守住发行价就不抱希望了，不少投资者担心，农行破发后的下行，会否引发股市的下跌。所以，农行脱鞋后的走势，大大出乎很多投资者的意料之外。谁在为农行护盘也就成了不少投资者关心的问题。

　　 首先是农行主承销商中金公司在护盘。虽然8月16日农行发布公告称，8月13日农行已全额行使超额配售选择权，中金公司作为农行IPO发行具体实施“绿鞋”操作的主承销商，未利用此次发行超额配售所获得的资金从集中交易市场买入本次发行的股票。但这并不排除中金公司动用自有资金或其他方面的资金来为农行护盘的可能性。毕竟护住农行不破发，并全额行使超额配售选择权，这体现的是中金公司的金字招牌。因此，即便护盘买入了农行A股，也不会从超额配售选择权中扣除。而从16日以后，虽然农行破发不涉及到超额配售选择权问题，但却涉及到中金公司作为主承销商的颜面问题，所以，该护盘时中金公司还是会尽可能护盘，这守护的不是农行发行价，而是中金公司的颜面。

　　 其次是那些网下战略配售的投资者与网下配售的机构投资者。农行A股发行，共有27家战略投资者与173家机构投资者参与了网下配售。而这些筹码，机构投资者锁定3个月；战略投资者锁定12个月甚至18个月。这些投资者当然是不希望农行破发的。尤其是173家网下配售的机构投资者，还有2个月股份就要上市流通了，他们更不希望农行破发，因此，他们也是农行“护发”的重要力量。

　　 其三，是那些买入农行股票进行长线投资的投资者。毕竟2.68元的发行价对于农行来说是具有一定投资价值的，加上农行股价又是目前A股市场最低的股价。因此，目前买进农行股票，堪称投资投机两相宜。所以，不排除那些看好农行股票未来走势的投资者在农行发行价处买进股票，也体会一次做战略投资者的滋味。

　　 此外，是股市做多的主力。由于农行是目前大盘重要的指标股、人气股，守住农行发行价，在一定程度上也就守住了市场的人气，从而利于大盘行情的发展。所以，为了行情的发展，多头主力也有必要为农行的“护发”奋力一搏。