■本报记者王丽娟

　　8月18日，招商银行发布2010年中期业绩报告，数据显示，上半年公司实现营业收入329．34亿元，同比增长33．48％，实现利润总额170．30亿元，同比增长67．32％，归属于上市公司股东的净利润132．03亿元，同比增长59．80％，基本每股收益为0．65元。

　　据齐鲁证券银行业分析师程矫翼测算，招商银行净息差提升幅度为上市银行首例。招行2010年上半年净息差为2．56％，较去年全年水平上升了33个基点，较一季度水平上升7个基点。其中贷款收益率较去年有明显提升，上升了16个基点。同时，存款付息率较去年水平有16个基点的下降。

　　申银万国的研究报告显示，今年上半年，根据期初期末平均余额计算的银行净息差在2．31％左右，同比回升7个基点，其中二季度净息差环比一季度回升3个基点左右。

　　由于招商银行的特殊资产负债结构，真可谓，成也净息差，败也净息差。回顾2009年招行中报，正是由于净息差收入的减少，该行2009年上半年净息差收入降幅达22．81％。

　　招行行长马蔚华就曾指出，招商银行的资产负债结构与其他同业有所不同，主要体现在负债的结构上，活期存款和同业存款较多。

　　据了解，招商银行的零售高端客户比其他股份制商业银行多，而这些客户一般不会存定期，因此在降息周期内，招行付息低成本的优势就不存在了。

　　不过，自2009年底，由于宏观信贷政策有所收紧，招商银行存款重定价和存款结构优化带来的净息差优势有所凸显。2010年一季度，该行就实现净利润收入59亿元，比去年同期增长40％，其中净息差收入125．14亿元，同比增长32％。

　　程矫翼认为，存款结构变化对净息差的提升有正面影响，活期存款占比为56．2％，较年初上升1．5个百分点；贴现贷款占比较年初下降3．3个百分点；住房按揭贷款在零售贷款中的占比较年初下降3．7个百分点。

　　另外，招商银行深圳分行的一位客户经理向本报记者指出，今年上半年以来，招商银行重点发展中小企业客户，这样不仅是为符合政策监管要求，也是因为中小企业的贷款利率基本都上浮20％，有些甚至能够上浮30％。

　　截至2010年6月底，小企业信贷中心已累计发放贷款149．10亿元，贷款余额达113．12亿元，比上年末增加58亿元；贷款客户1933户，比上年末增加1003户，客户群主要分布在长三角地区；平均贷款利率较基准上浮22％，不良贷款继续保持为零。

　　据东海证券银行业分析师李文计算，上半年，招商银行贷款及垫款收益率增加了16个基点，存款成本下降了16个基点。受此影响，存贷款利差提高了32个基点，达到3．35％。

　　对于下半年，长江证券银行业分析师陈志华预计，招商银行的息差反弹幅度将明显减小，但仍延续反弹趋势。上半年息差扩大的主要驱动力来自于付息成本控制，而未来息差扩大，更多则来源于生息资产收益率的提高。