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超级细菌事件已将医药股再次推到了估值的高位,2010年绝对估值32.3倍PE(盈利增长30%),相对大盘溢价100%(TTM,中值在70%),基本回到暴跌前的位置,医药股估值未来提升空间有限(35倍PE或是上限)。同时高估值也会让医药股的防御能力大打折扣。
从基本面看,药品降价和打击商业贿赂的政策还未出清,影响的幅度尚难判断,盈利增长依然有较大的不确定性,因此判断本轮医药股反弹已经接近尾声,建议“减仓”医药股。
(光大证券)
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