欧盟统计局8月13日公布的二季度经济数据显示，受德国经济大幅增长的推动，欧元区二季度GDP环比增速达1%，创下自2006年以来的最高增幅。但欧洲经济学家普遍担心，高增长只是昙花一现，整体复苏隐忧仍存。

　　一、德国“引擎”强劲驱动

　　德国联邦统计局称，得益于出口和投资的快速增长，德国二季度GDP增速高达3.7%。这是自1990年东、西德统一以来经济增长的最高水平。欧洲分析师普遍认为，欧元的贬值、世界经济的复苏在很大程度上促进了德国出口的增长。数据显示，德国出口增长大部分来自海外经济体，特别是亚洲国家，并超过金融危机前水平。德国出口行业组织BGA总裁13日表示，如果德国经济保持现有增长速度，2010年GDP升幅将有望超过3%。

　　在德国经济的拉动下，6月欧元区出口总额达1379亿欧元，同比上涨27%，进口总额1354亿欧元，同比增长31%，创下金融危机以来的最高水平。其中德国出口额865亿欧元，进口额724亿欧元。欧元区6月贸易账户由5月的赤字状态转为盈余24亿欧元，高于预期水平。

　　二、欧元区复苏隐忧仍存

　　（一）欧元仍然疲软

　　欧盟二季度经济数据公布后，欧元兑美元汇率在短暂上扬之后急转而下，表明市场沽空欧元汇率情绪并未改变。瑞银分析师认为，尽管欧元区经济第二季度增长强劲，但很可能成为这轮复苏的峰值，领先指标预示，从今年下半年开始欧元区经济增长将放缓。德国工业和贸易联合会(DIHK)称，德国出口得益于全球市场积极的发展，但若经历如美国经济再度减速、中国经济过热以及欧元区财政紧缩等，将对德国出口增速产生直接影响。德意志银行也认为，德国在过去几个月中的出口快速增长，可能是在全球复苏的背景下受2009年积压的市场需求所推动，因此不能长久拉动GDP增长。

　　（二）债务危机阴云不散

　　首先，此次欧盟统计局公布数据显示，欧元区经济增长明显呈现两极分化，两种发展速度导致地区不平衡问题更加突出。“猪五国”中希腊GDP二季度下降1.5%，意大利二季度环比增长0.4%，西班牙、葡萄牙环比微增0.2%。

　　其次，上月公布的针对欧盟地区91家大型银行的压力测试结果虽短期内提振了市场信心，但也因其保守估计了银行业的风险敞口，刻意忽略主权信用违约风险而备受诟病。

　　此外，金融监管的加强也可能使当前全球银行业的信贷紧缩雪上加霜，从而影响全球经济尚不稳固的复苏进程。国际金融协会(IIF)研究显示，美国、欧元区和日本未来五年的总体经济增速将因此累计减缓3.1个百分点，而以英、德、法为首的欧洲国家大力推动的银行税计划将提高银行经营成本。分析师认为，如果2010年底或2011年初欧洲银行业曝出巨额亏损或重大资产减记，债务危机可能再度恶化。