海峡股份(002320)：下半年提价效应将显现

　　公司日前公布：中期净利润1.2亿元，同比增长25%，摊薄后的每股收益为0.59元。

　　湘财证券点评称，公司收入和利润增长超出该券商的预期，原因在于国际旅游岛建设升温。公司收入和利润最核心的来源———海安航线上半年收入增长27%，且该条航线的毛利率同比提升了一个百分点。此外，2月投入海岸航线进行运营的“宝岛12号”亦是该航线收入增长的驱动因素之一。

　　在国际旅游岛政策推动下，湘财证券判断海南经济将再次迎来快速发展期，海安航线作为进出岛的主要通道，未来几年该线车辆和客流量增长速度有望保持20%以上。随着2010年底和2011年中期两条客滚船投入到该航线，公司市场份额将会出现回升，业务量的增长能够继续推动公司利润水平的上升。此外，公司对外投资速度加快，正在通过设立合资公司努力开拓海安航线市场及台湾海峡客滚运输市场，这些方面的努力存在超预期回报的可能。

　　中新药业(600329)：期待速效救心丸放量

　　公司日前公布：公司上半年实现营业收入16.19亿元，同比增长20%；营业成本为9.19亿元，同比增长19%；净利润1.88亿元，同比增长22%；摊薄后每股收益为0.25元。

　　大同证券表示，总体来说，公司上半年依旧保持了较好的增长势头，营业成本增速略小于营收增速，毛利水平进一步提升，显示出公司较强的成本控制力。上半年，公司自营利润达到1 .6亿元，同比增长58%，显示出公司在营销方面取得比较大的突破，未来公司自营有望保持这种良好态势。

　　公司主打品种———速效救心丸上半年销售收入为3 .13亿，同比增长12.45%，销量与去年同期相当，收入增长的部分是由上半年速效救心丸提价所致。大同证券认为，随着新医改的继续推进，作为独家品种的速效救心丸有望出现放量，这将成为公司下半年的主要看点之一。

　　大同证券称，公司目前正处于战略转型期，随着营销改革的进一步推进，公司有望保持高速发展态势，乐仁堂、达仁堂、隆顺榕三家中华老字号企业有望重现昔日辉煌。考虑到目前中新药业估值仅有30倍水平，在医药板块中估值相对较低，维持“强烈推荐”投资评级。

　　马应龙(600993)：基层医疗市场是看点

　　公司日前公布：公司上半年实现营业收入56974万，同比增长9.44%；归属于母公司净利润8566.96万，同比下降17.09%；每股收益0.52元。

　　金元证券表示，公司净利润下滑主要因证券市场下跌、公司证券投资收入大幅减少。扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润是8432.70万元，同比增长29.82%。

　　治痔类产品受益提价实现快速增长，基层医疗机构将是公司未来最大的市场增长点。公司上半年治痔类产品收入为2 .12亿，同比增30 .53%，毛利率为79 .35%，同比增加2 .96个 百 分 点 。收 入 和 毛 利 率 上 升主要受痔疮膏提价影响。公司上半年适当降低了药店市场营销投入，大力投入基层医疗市场和基本药物招标。随着基本药物制度的实施，未来治痔类产品有望保持快速增长。

　　金元证券表示，不考虑投资收益的情况下，预计2010—2012年公司的E P S分别为0 .97、1 .31、1 .64元，对应P E分别为40倍、30倍、24倍。综合考虑主营业务的PE估值和公司历年的投资收入，我们认为目前公司估值合理，维持“增持”评级。

　　康芝药业(300086)：四季度产能充分释放

　　数据显示，公司上半年主营业务收入12207万元，同比增长61.75%，净利润5434.6万元、同比增长72.73%，每股收益0.69元。

　　民族证券点评称，由于现有生产能力不足，公司目前主要产品基本处于供不应求局面，个别月份甚至出现欠货现象。截至6月底，海口市高新区药谷二期项目一期工程已基本完工，现已进入申报G M P认证阶段，预计9月份可以投产。四季度，公司产能将得到充分释放，有望较好地解决产品供不应求的矛盾，为公司销售收入持续增长提供强有力的产能保障。

　　另外，公司共有25个药品处于不同的开发阶段，正在申报的药品中有三类新药5个，五类新药6个。其中小儿消化道用药鞣酸蛋白酵母散已经获得生产批件，将给公司带来新的盈利增长点。

　　民族证券预计公司2010、2011、2012年实现净利润1.42亿元、1.96亿元、2.84亿元，同比增长45.79%、38%、34.78%，每股收益1.42元、1.96元、2.84元。给予公司“推荐”投资评级和2010年50倍PE估值，股票合理估值为71元。 （方烨）