作者:■本报记者 童芬芬

　　从8月份开始，A股上市公司2010年半年报的公布进入了高峰期。截至目前，已经有890家上市公司公布了半年报，在已经发布的这些半年报以及业绩预报的上市公司中，有六成上市公司是带着喜讯来的。

　　但与以往不同的是，今年剩下的公司在交出一份亏损的答卷之后，一些上市公司在为其亏损的业绩所找的原因，着实“雷”到了一大片人。

　　与此同时，随着中报的不断公布，从已经公布的情况来看，上市公司整体的预备分红比例依然较小，多数上市公司选择“一毛不拔”，尽管近几年上市公司对现金分红的重视程度有所提高，但连续多年不给投资者分红的“铁公鸡”却比比皆是。

　　“雷人”的亏损理由

　　“粉饰”业绩滑坡的理由，难免有“掩耳盗铃”的嫌疑，并不是一种客观公正的态度，是上市公司不诚信的表现。另外，亦是其漠视市场与广大中小股东的一种表现。

　　鉴于不同的行业周期或者各上市公司竞争能力等方面的因素，业绩增长或滑坡本不过是件很平常的事情，不平常的是某些上市公司对于业绩滑坡原因的另类“解读”。

　　在众多上市公司发布的亏损原因当中，最为“雷人”的公司当属福建省燕京惠泉啤酒股份有限公司把业绩下降怪罪于国家出台严打酒后驾车的政策。

　　惠泉啤酒指出，报告期内，国家出台严打酒后驾车的政策，深刻地影响了消费者的消费观念和饮酒习惯，公司主要销售区域的啤酒整体销量与往年相比出现了一定程度的萎缩。

　　还有上市公司将业绩变动推到政府补贴不到位上。其中深圳南山热点股份有限公司则把业绩变动的原因推到政府补贴尚未落实上。根据深南电中报显示，深南电上半年巨亏2.23亿元，亏损的主要原因是深圳市政府关于燃油（汽）机组发电补贴尚未落实，发电原料成本上升及下属子公司中山南朗电厂机组大修及技改所致。

　　有着上述原因的企业并非深南电一家，四川高金食品股份有限公司也表示，亏损的原因在于报告期内国家要求贮备肉投放市场，并要求代储单位自行销售贮备肉，造成冷冻肉行情大幅下滑，而国家的相关补贴预计上半年不能到位，因此公司出现亏损。

　　除了怪酒驾政策，怪政府补贴不到位，还有怪广告费超标的。公开资料显示，柳州两面针股份有限公司对于半年报亏损的原因，归结于广告费的超标。

　　公司表示，由于报告期内竞争激烈，公司加大了广告投入，影响了当期利润。而就在上述业绩预告发布前几天，两面针还因广告费用虚假报表问题受到了证监会处罚，除相关责任人受到处罚外，上市公司还被罚款60万元。

　　业内人士认为，一家上市公司业绩的好坏，主要体现在其公司内部治理结构是否完善、内控机制是否健全、管理体制是否合理以及人才激励机制是否完备等方面。因此，上市公司业绩出现滑坡，主要还应从自身寻找原因。

　　而将严查酒后驾驶、广告投入超标等作为“粉饰”业绩滑坡的理由，难免有“掩耳盗铃”的嫌疑，并不是一种客观公正的态度，是上市公司不诚信的表现。另外，亦是其漠视市场与广大中小股东的一种表现。

　　遍地都是“铁公鸡”

　　已发布半年报的518家公司中，仅有22家公布或经股东大会通过了分红预案，占据披露中报上市公司总量的4.25%。

　　随着上市公司中报披露持续推进，一些分红方案也随之出台。从目前已经公布中报的情况来看，上市公司整体的预备分红比例依然较小，多数上市公司选择“一毛不拔”。

　　据深圳证券信息公司数据中心的统计数据显示，截至2010年8月18日，已经有接近900家上市公司公布了2010年中报，占上市公司总数近五成，平均净利润较2009年度同期增长接近六成。

　　截至8月18日，共有890家上市公司发布了2010年半年报。其中净利润出现增长的上市公司有697家，占比78.31%，净利润同比增幅超过50%的上市公司达到128家，此外还有85家公司实现扭亏为盈。

　　尽管中报形势一片大好，但渴望得到真金白银回报的投资者恐怕又失望了。

　　截至8月13日的数据显示，在已发布半年报的518家公司中，仅有22家公布或经股东大会通过了分红预案，现金分红总计8.01亿元。这一数据，占据披露中报上市公司总量的4.25%。

　　据了解，22家通过分红预案的上市公司中，还有5家是实施转增送股，真正发放现金的只有17家。以此计算，现金分红比例仅为3.28%。

　　对于A股“铁公鸡”遍地的现状，有市场人士称，一般来说上市公司中报是对经营状况进行披露，分红主要还是集中在年报期间。但不可否认，内地市场存在重融资轻回报现象；偶尔分红，通常也是“微积分”，只是为再融资打基础。而“铁公鸡”流行，也与投资者不重视上市公司的现金分红有关。

　　“投资回报”到底重不重要

　　不分红和少分红，反映的是市场整体回报投资者理念的缺乏。对于那些不注重股东回报的上市公司，监管部门应当在税收、高管薪酬、再融资等各方面采取更有力的监督措施。

　　在A股市场上，上市公司长期不分红绝非个案。尽管近几年上市公司对现金分红的重视程度有所提高，但连续多年不给投资者分红的“铁公鸡”却比比皆是。

　　实际上，证监会对于上市公司长期不分红的恶劣行为早有规定。

　　2008年10月发布的《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》则进一步明确，“最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%”。但规定出台后，A股分红的状况并没有得到整体的改观。

　　对于A股市场上“铁公鸡”林立的状态，业内专家指出，现在国内上市公司的分红随意性强，分红政策不规范、不透明。

　　对此，中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求在接受媒体采访时表示，一方面，中报主要是上市公司对经营状况进行披露，分红主要还是集中在年度报告期间；另一方面，上市公司是否分红还受到其现金流的制约。长江商学院教授周春生则表示，上市公司不分红，其净资产就会增加，用于企业自身发展的资金就会增加，股票价格未来就会上升，股民通过转让、出售所持有的股票获得的收益就会增加。之所以现在股民对上市公司不分红颇有怨言，主要还是对这些上市公司的公司治理没有信心。

　　分析人士认为，国内市场要在逐步完善中走向成熟，注重投资回报是很关键的一个方面。A股上市公司不分红和少分红，反映的是市场整体回报投资者理念的缺乏。对于那些不注重股东回报的上市公司，监管部门应当在税收、高管薪酬、再融资等各方面采取更有力的监督措施。