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　　在双方的“媒体大战”背后，黄光裕家族和陈晓的“隔阂”亦逐渐清晰。

　　业内资深人士指出，通过上述黄光裕方面致全体国美员工的公开信，不难看出黄光裕家族与陈晓之间的主要矛盾还是利益问题。

　　其一，黄光裕家族不满陈晓变相收买人心。18日发布的公开信也道出这一点，指责陈晓“慷股东之慨”，不按业绩考核，盲目给部分管理人员期权，变相收买人心。

　　业内资深人士表示，国美众多高管跟随黄光裕多年，为黄光裕所信任，但目前，黄光裕家族认为这些高管却被陈晓“拉拢”，因此心生不满。不过，多位国美高管认同这一激励方式。他们认为，多项激励方案得到落实，是目前国美电器的进步之一。

　　据介绍，除了外界所知道的针对108名高管推出的“股权激励”方案外，对于国美所有的基础员工，管理层还提出了一种“利润分享”的奖励机制。即对于超额完成销售任务的部分，基础员工可按千分之二的比例获得奖金。

　　其二，黄光裕家族不满陈晓引进贝恩资本，企图通过增发稀释大股东权益的做法。在引进贝恩资本一事上，黄光裕家族指责当时陈晓没有接触条件更为宽松的战略投资者，而国美方面则表示接触的十几家中，贝恩资本是惟一同意不会摊薄大股东权益的投资者。双方各执一词，外界难辨真伪。

　　不过，据分析，目前黄光裕持有国美电器33.98%的股权，微弱超过1/3表决权，使得黄光裕拥有了在股东大会中的“黄金”否决权。而一旦国美电器增发20%股份，黄光裕的持股比例就可能跌破“三分之一”的底线，再想重新拿到30%以上的控股比例，就不得不发起要约收购，这对于黄光裕家族而言代价极大。因此，黄光裕家族对增发一事非常在意。

　　其三，国美电器2004年在香港借壳上市时，其在杭州、宁波、香港等14个城市的37家门店因为尚未实现盈利，暂时未注入上市公司，这部分资产100%归属于黄光裕家族。5年之后，国美未上市部分的门店已经发展到300余家，每年给上市公司缴纳1.5亿元的管理费，一旦上市应有不少溢价，是黄光裕家族的重要资产之一。但陈晓对这一部分资产的处置态度也令黄光裕家族不满。