8月11日国家统计局公布的数据显示,7月份内地居民消费价格指数(CPI)比去年同期上升3.3%,再次突破政府预设的3%的目标,创下21个月来新高,加息传闻再次挑动着市场脆弱的神经。
调控面临两难
在过去的一个多月内,多个地方出现菜价贵过肉价的现象,同时催生出各种游资对生活必需品的炒作。而7月CPI再次创下新高,将加息的预期再次推上了风口浪尖。
一边是物价上涨,一边是央行加息的靴子悬而未决,“负利率”的事实仍难改变。根据国家统计局11日公布的数据显示,7月CPI同比上涨3.3%,而且创下了21个月来的新高。
独立经济学家谢国忠表示,目前的利率结构符合通缩环境,而完全不符合通胀。正确的利率可能应比现状高出5个百分点。调高利率有利于防范危机。但如果保持现状,由于实际利率为负,通胀将进一步恶化,恶性循环,从而引发危机。
央行货币研究局原副局长景学成指出,通胀压力已经较大,实际上一季度经济数据已有过热迹象,央行应尽快加息。
专家表示,两难的问题在于,如果继续实行适度宽松的货币政策,那么企业只是靠外在的货币供应支撑,并不是企业自身的活力。同时通胀的问题难以忽视。
准备金率或再调
CPI高企让央行徘徊于保增长和控通胀之间。8月12日,央行本应发行的三个月期央票再度暂停发行,前次停发还是在7月1日,这是央行继今年5月份第3次上调准备金率之后,时隔2个月再次公开提出使用“存款准备金率”。这也从另一个侧面反映了央行仍然偏向于数量型的货币政策工具。
清华大学经济学教授李稻葵此前公开强调作为防御性的措施,目前应该适当考虑调高存款利率。他同时表示,适当提高存款利率,可以改变实际利率长期为负的现状的同时,防止CPI的上涨演变为新一轮的通胀预期。
形成对比的是,央行公开市场已连续四周实现净回笼,但回收流动性合计仅2340亿元。在此之前,央行连续八周均为净投放,累计向市场注入资金达9370亿元。
事实上,今年上半年以来,央行已连续三次上调存款准备金率,大型金融机构的存款准备金率达到16.5%左右,离历史最高水平17.5%也仅有一步之遥。华夏时报
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