8月11日国家统计局公布的数据显示，7月份内地居民消费价格指数(CPI)比去年同期上升3.3%，再次突破政府预设的3%的目标，创下21个月来新高，加息传闻再次挑动着市场脆弱的神经。

　　调控面临两难

　　在过去的一个多月内，多个地方出现菜价贵过肉价的现象，同时催生出各种游资对生活必需品的炒作。而7月CPI再次创下新高，将加息的预期再次推上了风口浪尖。

　　一边是物价上涨，一边是央行加息的靴子悬而未决，“负利率”的事实仍难改变。根据国家统计局11日公布的数据显示，7月CPI同比上涨3.3%，而且创下了21个月来的新高。

　　独立经济学家谢国忠表示，目前的利率结构符合通缩环境，而完全不符合通胀。正确的利率可能应比现状高出5个百分点。调高利率有利于防范危机。但如果保持现状，由于实际利率为负，通胀将进一步恶化，恶性循环，从而引发危机。

　　央行货币研究局原副局长景学成指出，通胀压力已经较大，实际上一季度经济数据已有过热迹象，央行应尽快加息。

　　专家表示，两难的问题在于，如果继续实行适度宽松的货币政策，那么企业只是靠外在的货币供应支撑，并不是企业自身的活力。同时通胀的问题难以忽视。

　　准备金率或再调

　　CPI高企让央行徘徊于保增长和控通胀之间。8月12日，央行本应发行的三个月期央票再度暂停发行，前次停发还是在7月1日，这是央行继今年5月份第3次上调准备金率之后，时隔2个月再次公开提出使用“存款准备金率”。这也从另一个侧面反映了央行仍然偏向于数量型的货币政策工具。

　　清华大学经济学教授李稻葵此前公开强调作为防御性的措施，目前应该适当考虑调高存款利率。他同时表示，适当提高存款利率，可以改变实际利率长期为负的现状的同时，防止CPI的上涨演变为新一轮的通胀预期。

　　形成对比的是，央行公开市场已连续四周实现净回笼，但回收流动性合计仅2340亿元。在此之前，央行连续八周均为净投放，累计向市场注入资金达9370亿元。

　　事实上，今年上半年以来，央行已连续三次上调存款准备金率，大型金融机构的存款准备金率达到16.5%左右，离历史最高水平17.5%也仅有一步之遥。华夏时报